正月十五闹元宵，股指闹上2900点。元宵节当天，上证指数上涨67点，涨幅2.35%，股指收盘站在2927.18点。沪深两市表现为普涨格局。

这种走势其实是意料之中的事情。2月20日，证监会换帅，由刘士余接替肖钢。新官上任，投资者对股市行情的发展充满良好的预期。包括新任证监会主席刘士余的名字，也被市场赋予了美好的想象：“牛市雨”。元宵节股市大涨，并不令人意外，它是刘士余主席给市场送上的“见面礼”。

刘士余的上任能否如投资者所愿让股市下一场“牛市雨”呢？这其实是投资者非常期待的一件事情。但最终能否如愿，这要看刘士余上任后所采取的举措而定。短期来看，股市保持上升的趋势还是有可能实现的。

毕竟经过了今年1月份的暴跌之后，股市已探明了2638点这个阶段性的底部。而目前又是2015年年报披露之期，按惯例是业绩浪炒作的时候。加上“两会”召开在即，“两会”召开前政策面上负面的消息相对较少，“两会”行情也有望因此而展开。在这种背景下，刘士余走马上任，加上投资者对刘士余上任的良好预期，因此股市短期，或者说“两会”前保持稳定上升的行情是可以期待的。

但这与投资者期盼的“牛市雨”还存在较大的差距。虽然说经过了去年6月份以来股市的持续下跌之后，股市已跌到了一个相对的低位，这使得股市的上涨已有了足够的空间，为股市下一场“牛市雨”创造了条件。但目前股市最大的问题，是投资者缺少信心。而这其中的关键又在于注册制，在于投资者对市场大扩容充满了担心。虽然肖钢在位时一再强调，注册制不会引发股市大规模扩容，但由于缺少切实有效的措施，投资者对注册制不会引发股市大规模扩容的说法还是充满疑惑的。

所以，股市能不能下一场“牛市雨”，其中很关键的一个因素，就看刘士余对待注册制的态度。如果在没有严刑峻法护航的背景下，强推注册制，那么，投资者的信心就很难有效提振，股市要下一场“牛市雨”将会是很困难的一件事情。

相反，如果能够在注册制的问题上不采取霸王硬上弓的做法，而是循序渐进，并拿出切实有效的措施，消除投资者对股市大扩容的恐惧，同时在大小非减持问题上堵住大宗交易所留下的漏洞。那么，股市下一场“牛市雨”，或者营造一波小牛市行情还是有可能的。有道是：换帅如换刀，接下来就看这把刀如何使用了。（皮海洲）

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