信息时报讯 本以为A股猴年开局能让投资者享受一下“甜蜜”的春季行情，孰料一场“倒春寒”不期而至。昨日千股跌停的局面再度席卷市场，沪指也以6.41%的跌幅创下猴年第一大单日跌幅。对于A股大跌的真凶，市场分析莫衷一是。

大跌原因莫衷一是

猴年春节后一直维持反弹趋势的A股，昨日却出现大变脸，超过1400只个股跌停。上证指数以6.41%的跌幅创下节后第一大单日跌幅，同时也是年内第四大单日跌幅。深成指、中小板、创业板的跌幅也超过6%，其中，中小板跌幅更达8.39%。

好端端的股市，为何突然说变就变了？从记者昨日采访的情况看，市场分析是莫衷一是。

昨日在创业板大跌之际，一则关于“自3月1日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施；主板和中小板暂时未定，择期再做安排”的消息在一些微信群及微博上流传。记者向多位市场人士求证，但未得到证实，本地券商一沈姓投行人士表示：“没有听说过这样的消息。”

事实上，昨日有分析将市场大跌的原因归结于注册制，即注册制改革授权将于3月1日实施，A股市场或步入敏感期。

“3月1日仅仅是全国人大常委会授权注册制实施生效的日子，还有过渡期，并不是说3月1日就开始实施。”上述沈姓投行人士表示。

“注册制即使实施也是控制节奏的，新股发行审核短期应该不会有什么实质性变化。个人认为今天市场暴跌的真凶或有可能是资金监管有新动向，尤其对于银行、保险权益投资监管加强。”国都证券分析师肖世峻指出。

昨日保监会宣布，鉴于中融人寿保险2015年三季度末和四季度末偿付能力充足率分别为-115.95%和74.62%，偿付能力溢额-23.49亿元和-2.82亿元，属于偿付能力不足类公司，故责令该公司即日起不得增加股票投资，并采取有效应对和控制措施，切实防范投资风险。

广证恒生分析师苏培海对记者表示，市场大跌的原因有些不明朗，昨日有券商融券放开了，但这个影响应该是不大的，有可能是银行流动性比较紧张了。

反弹或提前结束

据广州万隆数据显示，昨日A股市场净流出1253.33亿元资金，一改上周资金净流入状况。从行业上看，昨日无一行业呈现资金净流入。反过来看，净流出资金最大的前三大板块分别是新能源及材料、计算机、航天军工，分别净流出89.22亿元、81.92亿元、79.09亿元。

从昨日的交易龙虎榜数据看，机构减持的重点集中在新能源板块上，当升科技(300073,股吧)、赢合科技(300457,股吧)、得润电子(002055,股吧)等个股皆出现机构席位大额减仓情况。

在市场毫无征兆大跌之下，有不少分析师担忧，A股反弹或要提前宣告结束了。

“这次大跌，有可能会成为A股反弹结束的一个导火线。”国都证券分析师肖世峻表示。

方正证券(601901,股吧)分析师郭艳红对记者表示，市场出现大跌，可能意味着这一次反弹结束了。“但我们目前还没有改成看空，下周还要再调研看看，现在看法还是中性。”

华鑫证券昨日下午发布研报表示，在各类投资性资产“比烂”的格局下，已经经过三度深幅调整的A股已具有比较性优势，汇率回稳和房地产去库存（主要是为了稳经济）刺激政策出台是春节后A股反弹的主要促发因素。但节后的反弹还构不成构建重要底部的依据，在中远期趋势上可能还有再确认或再整固的过程，节后行情只是一轮阶段性反弹，且基于沪指3500点之上、创业板2500点之上囤积了史上最沉重的“牛市筹码”，市场杆杠率已经显著下降，过去半年多时间内“被连砍三刀”的市场心理仍有较长时间愈合过程，行情反弹空间有限，近阶段A股或构成“有宽度、没高度”的行情特征。

国企改革股可关注

在A股一片风声鹤唳之下，市场并不是没有利好存在。据新华社昨日消息，国资委、发改委、人社部联合召开发布会对外披露，经国务院国有企业改革领导小组研究决定开展国企改革“十项改革试点”，2016年深化国有企业改革将抓好“九项重点任务”。

据国资委副主任张喜武介绍，目前已有诚通集团和国新公司两家中央企业确定为国有资本运营公司试点企业，后续将根据各项改革特点在央企及地方国企中选择试点企业，试点工作将待试点企业选定及相关条件成熟后陆续展开。

一边是国企改革政策步入颁布密集期，另一边是上市公司国企改革有呈现加快趋势。猴年春节后，央企重组合并的消息再度出现。本周一，中国国旅(601888,股吧)宣布控股股东国旅集团与港中旅集团战略重组。国企改革会不会成为目前弱势中投资较确定的板块呢？

“国企改革可说是一个投资主题，主要看第二批试点出来，有没有一些新的内容。整体上看，国企改革概念要持续性走强的机会可能比较小。”方正证券分析师郭艳红表示。

华泰证券(601688,股吧)分析师薛鹤翔认为，春节后的这一波反弹中，Wind国资改革概念指数已经有了18.44%的收益率，排在各Wind概念指数之首，相比沪深300指数5.53%的收益，已取得了较高的超额收益。上海本地重组指数、大央企重组指数、广东国资改革指数等也已分别取得了14.13%、9.29%、7.97%的绝对收益率。在当前的弱市环境和这样的高收益下，对试点方案公开后的国企改革主题行情是否会持续向上，保持相对的谨慎乐观。如果方案有较多超预期之处，且未来两会期间有更多改革预期出现，那么两会后的一个阶段内，国企改革主题行情可波段参与。