02月26日讯

经过昨日暴跌后，今日早盘，沪深两市股指双双反弹，沪指高开0.69%，报2760.06点；深证成指高开0.78%，报9625.37点；创业板指高开0.41%，报2045.51点。盘面上看，各板块多数上涨，钛金属、维生素、公共交通、充电桩、石油、量子通信、券商、钢铁等涨幅居前，ST板块大跌。个股方面，明星电力等10只个股开盘涨停。

针对昨日A股市场走势，银河证券首席策略分析师孙建波认为，主要基于三点：第一朝鲜局势的紧张对于国内经济以及资本行业产生了一定的影响；第二前两天市场的上涨主要依靠的是传统行业的行情反弹，并不能体现出我国产业转型的政策利好；第三国际市场黑天鹅事件频现，国际环境动荡不安，也会向国内资本市场传导。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，当天A股大跌涉及的因素比较复杂，近期市场成交平淡，一直处于弱势反弹的阶段，随着外围市场的大跌，以及注册制可能启动时点的临近，市场在前期突破未果的情况下选择掉头下行。

信达证券认为，从近期市场表现来看，经过了节后市场的连日强势反弹之后，近期盘中指数波动加大，市场情绪出现分化。市场反弹之时强势的创业板，并未能一直引领市场。2月25日，指数下探的速度相对均匀，资金撤出相对有序，反映出投资者虽然悲观，但并未恐慌。随着两会的临近，A股市场的政策预期将有所加强，维稳行情下，市场毋需过度悲观。

申万宏源认为，经过两周连续反弹后，市场遇到上行阻力，抵抗两天后直接下行破位。这说明经过多次暴跌之后，投资者已然是惊弓之鸟，稍有风吹草动就会滑脚走人。投资者信心严重不足，如履薄冰仍是市场主流心态。创业板的下跌幅度更大，说明投资者目前对高估值的股票更加回避，创业板指第二次跌破年线，并且无力反抽，说明熊市预期进一步明确，后期恐怕仍有惯性下滑，寻找支撑。而权重股方面，招商银行和华夏银行已经创出近期新低。从各方面情况看，多方想在2638点防守住的难度已经比较大了。操作上讲，由于目前存活下来的都是交易高手，因此应对的灵活性和果断性都要求比较高，下一次买点将再次出现在连续杀跌后。

申万宏源称，2015年5178点以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。最后，2016年开启的供给侧改革将会产生哪些影响，不确定性仍然较高，投资者风险偏好难以大幅提高。