每日投资策略

恒指受累倒跌 或将继续承压

周四恒指小幅高开后受内地A股下跌影响下挫近200点，午后A股跌幅不断扩大，恒指受累跌幅扩大，再次失守19000点，最终收于18888.75点，下跌303.70点，跌幅1.58%。全日成交额636.8亿港元。国企指数下跌189.77点，跌幅2.35%，收于7871.94点。

恒生各分类指数全线下跌。恒生金融分类指数下跌1.53%；公用事业分类指数下跌1.24%；地产分类指数下跌1.81%；工商业分类指数下跌1.63%。从盘面上看，50只蓝筹股中49只下跌，康师傅控股连续三日大跌，领跌蓝筹。

周四恒指受惠于外围市场回稳高开，但内地A股大幅下挫逾6%，最终恒指受累下挫，连续第三日下跌，失守19000点。目前市场仍然动荡，需提防香港进一步下试。短期内，预计周五恒指将会有所反弹。

宏观&行业动态

香港1月进出口货值下降

香港政府统计处日前公布香港今年1月的进出口数据，香港一月转口与港产品出口合计的商品整体出口货值为2999亿元，按年下跌3.8%。同时，1月份商品进口货值为3174亿元，按年下跌9%。

出口货值中，转口货值为2964亿元，下跌3.6%，而港产品出口货值则下跌至34亿元，下跌23.4%。期内，输往亚洲的整体出口货值下跌6.1%。此地区内，输往部分主要目的地的整体出口货值录得跌幅，尤其是韩国跌14.5%、台湾跌8.4%、中国跌7.9%。输往印度、菲律宾和日本的整体出口货值则录得升幅，分别上升13.2%、6.0%和2.8%。

政府发言人表示，商品出口在今年1月份仍然疲弱，继续较去年同期下跌。然而，由于农历新年在今年及去年于不同时间出现，1月份的贸易数字会受到一些影响，因此，为更清楚反映有关的基本走势，应将1月和2月数字合并分析。由于环球经济增长缓慢，预计世界贸易往来仍然呆滞，这将继续限制香港短期内的出口表现。美国的货币政策正常化、主要中央银行的货币政策走向分歧以及地缘政治局势紧张，所衍生的外围不明朗因素也不利出口前景。政府会密切留意有关情况。

香港将继续发展人民币业务

日前，香港财政司司长曾俊华在《财政预算案》中表示，香港目前是全球最大的离岸人民币业务枢纽，拥有全球最大的资金池。在2015年经香港银行处理的人民币贸易结算总额达6.8万亿元人民币，较2014年增长9%。人民币贷款业务亦持续增长，在2015年年底的贷款余额为3000亿元人民币，比2014年增加58%。

他同时表示，人民币在国际上已获广泛应用，人民币贸易结算、资产和相关金融服务的需求会随之增加，带动香港离岸人民币市场的各类交易。会继续与内地当局探讨扩大跨境人民币双向流通的渠道，包括增加“人民币合格境外机构投资者”计划（RQFII）的投资额度。

金管局拟成立基建融资促进办公室

香港金管局日前表示，金管局已就成立基建融资促进办公室开展工作，预计6个月内正式成立。

据金管局发言人介绍，基建融资促进办公室已初步得到亚投行、丝路基金，以及不同国际金融机构，例如亚洲开发银行、世界银行辖下国际金融公司、二十国集团全球基础设施中心等原则上支持。

据亚开行估算，2010至2020年期间，亚洲基建发展需要约8万亿美元，金管局发言人预期，“一带一路”的融资及资金管理需要将为区内金融业带来大量商机。

上市公司要闻

东方航空1月旅客周转量升24.7%

日前，中国东方航空（670.hk）发布公告表示，集团1月之客运人公里（旅客周转量）保持上升，较去年同期增24.7%。

公司表示，集团一月可用座公里（客运运力投入）按年上升20.1%；其中，国内上升15.2%，国际上升32.4%，地区上升5.0%；而客运人公里按年上升24.7%，其中国内上升17.8%，国际上升40.8%，地区上升14.3%。此外，客座率为78.8%，按年上升2.9个百分点；其中，国内、国际和地区分别按年上升1.7%、4.8%和6.2%。

货运方面，上月货邮载运吨公里（货邮周转量）按年下降。可用货邮吨公里（货运运力投入）按年上升14.7%，货邮载运吨公里下降0.4%；货邮载运率为50.9%，下降7.7个百分点。

光大控股附属购湾仔大新金融中心

光大控股（165.hk）日前发布公告表示，公司旗下全资附属启宪投资就收购间接持有湾仔大新金融中心的SEA（BVI）Limited，与光大香港全资附属光大置业成立合营企业和泽环球，启宪投资及光大置业分别拥有合营企业约16.67%及83.33%权益。根绝协议该公司将以100亿元收购SEA（BVI）Limiter并将以股东贷款、和泽环球或其全资附属获得的抵押贷款结付。

大新金融中心位于香港湾仔告士打道108号整幢办公大楼，物业包括39层的商业大厦及158个停车位，土地面积约26705方迟及总楼面面积约40.01万方迟；同时，物业拟将由光大香港及光控持有作长期投资，并将由光控及光大香港用作办公室，而任何剩馀空间由出租予其他租户。

石药集团新药获准临床试验

日前，石药集团（1093.hk）发布公告表示，集团在研产品1.1类化学药品“SKLB1028胶囊”的临床前研究资料，已通过中国药监局药品审评中心技术审评，近日获局方颁发临床研究批件。

公司介绍，SKLB1028是一个新型多靶点蛋白激酶抑制剂，临床前药理实验显示其对白血病、非小细胞肺癌等多种肿瘤，特别是FLT3-ITD突变的急性髓性白血病具有很好的抑制作用，及有良好的耐受性。

公司表示，将全力以赴，力争该产品尽快上市，以造福国内肿瘤患者。

玖龙纸业计划提高人民币贷款比例

玖龙纸业（2689.hk）董事长张茵表示，公司去年已加快将外币贷款转为人民币贷款以减少汇率对公司影响。去年底，美元贷款已大幅降至约16亿元人民币，占总贷款比例5%。

公司预计，人民币贷款占比可以由目前的41%，增至今年6月底的80%。同时，公司还会增加产品出口比例，料明年出口占总销售额，由现时约11%增至15至20%，亦会增加使用国产废纸，以调节原材料成本，而且原材料价格维持平稳，有信心今年毛利率进一步上升。