02月29日讯

央行决定：自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

以下是机构、专家对此次降准解读：

华泰证券：降准预计释放流动性7000亿 利好股市

华泰证券罗毅预测释放流动性7000亿左右，对股市形成正面维稳作用，尤其对金融蓝筹是长远利好。

中信建投：货币政策从未有变 全年降准5次以上

中信建投预计全年降准5次以上的判断从未改变。中信建投认为，货币政策全面放松只会迟到不会缺席。无论汇率如何，无论短期放多少银子。逻辑是经济很差。外部环境只是次要矛盾，主要决定变量还是增长与稳定。

债市之前在犹豫，在等发令枪。降准明确无误地告诉市场央行货币政策从未有变，只是节奏更有艺术性。

市场情绪会由中性转好。收益率有望下行。维持10年国债2.5%的年内阶段性目标之判断。

李大霄：重大利好 2638就是今年底部

李大霄认为，央行降准，重大利好。货币宽松利于稳定经济及股市。筑牢婴儿底，2638就是2016年底部。

广发证券：暴跌提前释放抛压 降准安抚市场情绪

大家现在恐慌，都是在担心中长期问题（政治，改革，地产等问题），这些问题短期都无法验证。而真正的短期因素反而都是正面的（央行稳汇率态度坚决，春节后反常继续放水，等等），最近几天的暴跌也帮助提前释放了“两会”后的抛压。广发证券认为，现在的降准对于安抚市场情绪是有意义的，维持此前“喘息期”延长到3月底的判断，建议趁机调整仓位和结构（对高仓位和集中于小票的投资者来说，再次提供了减仓的机会），以便更好地应对接下来的“慢熊”。在行业推荐上，推荐金融，食品饮料，铁路运输，房屋建设这些低估值的，预计他们是接下来相对收益投资者换仓的主要选择。

民生证券李奇霖：超预期降准有“宽松”信号意义

民生证券固收研究组负责人李奇霖认为，此次降准50BP，释放流动性大约5000-6000亿元，仅能勉强抵补基础货币缺口，因为外汇占款持续收缩，本周公开市场操作到期则有9300亿元。但超预期的降准却有“宽松”的信号意义。

对债市而言，降准意味着资金面宽松，往往是重大利好。但李奇霖表示，此次降准对债市未必是利好。原因在于，首先，货币政策需以价为纲，降准有可能只是对冲基础货币缺口，央行是否真的有意愿引导短端利率下降是后续行情的关键，短端利率下不去，长端就下不去；其次，目前政策转向稳增长意图明显，叠加本轮降准所释放的宽松信号，可能促进投资者风险偏好回升，后续收益率曲线陡峭化，长端机会不大。

叶檀：有利股市楼市 或有资金提前抄底

叶檀预计，降准释放6500亿左右。普遍下调，对股市楼市等都有利；银行无风险收益率还将下行；下午A股五分钟K线图上升，可能有提前得知消息的资金抄底。

鲁政委:股市调整和汇率稳定提供降准契机

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，从平补外汇占款流失来看，早就有降准的必要性；从“权威人士七问供给侧结构性改革”一文的要求来看：货币政策需要根据‘金融市场’的变化进行调整。这几天股市的调整和货币市场利率的反弹，提供了降准的契机；从汇率与利率的关系来看，随着汇率的稳定，也为降准提供了窗口。

马光远：通缩成头等大敌 适当刺激是明智的

马光远认为，今年中国的宏观政策保持适度宽松，适当进行刺激是明智的。千万不要承诺不刺激。今年面临的情况不同于2008年。通缩的问题已经成为中国经济头等大敌，其他的问题，产能过剩，债务，相对于通缩，几乎是小问题。