02月29日讯

招商银行总行资产管理部高级分析师刘东亮认为，央行普降准备金50个BP，市场沉寂许久后迎来惊喜，一直期待的降准虽然迟到，但这标志着政策已回到轨道。

本次降准标志着宽松政策已经重回视野，预计年内仍有3次以上降准，且理论上降息不会太远，但假如央行更希望通过利率走廊来调节利率，那么应当关注逆回购等公开市场工具利率是否会出现调整；

资本市场有机会短期企稳，但股市根本性好转需要实体经济盈利能力的根本性改善，不认为降准降息能够扭转当前熊市，不过一线城市地产等资本品可能继续呈现过热局面；

债券牛市可以继续，此前对固收市场的担忧可暂且放一放，对宽松政策预期的抬头，或会令债券市场重现“买买买”；

人民币汇率短期将承压，在岸、离岸均将出现下跌，但只要CFETS指数继续发挥作用，汇率也不大可能出现极端波动，不过人民币的长期贬值预期仍会持续存在；

宽松政策对经济的刺激作用已经出现边际弱化，宽松重新登场只是起到缓冲器和争取时间的作用，经济前景归根结底仍有赖于更多改革措施的推出。