新华社上海３月１日专电题：春节因素致２月ＰＭＩ下降经济仍处于底部企稳过程中

新华社记者桑彤

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心１日发布的数据显示，２０１６年２月份中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）为４９．０％，比上月下降０．４个百分点；商务活动指数为５２．７％，环比回落０．８个百分点。尽管经济仍处于底部企稳过程中，但随着春节因素消退，供给侧改革利好释放，经济运行将逐渐恢复平稳。

国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析称，２月份ＰＭＩ指数继续下降，表明当前经济增长仍存在下行压力。其中生产和采购量指数下降，应考虑春节因素的影响。购进价格指数、生产活动预期指数较大幅度提高，预示制造业生产经营活动有回暖迹象。综合判断，经济仍处于底部企稳过程中。

招商证券宏观分析师谢亚轩表示，春节停工是２月ＰＭＩ继续走低的主要原因。春节停工导致２月生产指数仅为５０．２％，下降了１．２个百分点；用工需求下降和企业员工返乡导致就业指数环比下降０．２个百分点至４７．６％。

中国物流信息中心分析师陈中涛介绍，为抵消春节假期影响，企业节前提前拿到一些订单，增加了产成品和原材料库存。企业订单指数较上月上升０．５个百分点，产成品库存和原材料库存指数均明显上升，升幅超过１个百分点。此外，资金紧张矛盾也有所缓解，反映资金紧张的企业数量减少，比重下降。

“从调查来看，春节过后企业生产经营活动恢复陆续加快，预计３月份以后供需波动减小。”陈中涛说。

同日发布的２０１６年２月份的中国非制造业商务活动指数为５２．７％，环比下降０．８个百分点。

中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，２月份建筑业和大宗商品批发市场淡季回落，使得非制造业商务活动指数有所下行。节日消费带动相关服务业活跃。运输、餐饮等传统行业商务活动趋于上升，新兴消费市场持续走旺。信息消费、网络购物消费以及旅游等行业指数水平较去年同期有进一步提升，消费结构升级和多元化趋势进一步显现。尤其是服务业就业向好、价格趋升，表明服务业市场的内生动力增强。

值得注意的是，房地产业商务活动指数和新订单指数虽仍在５０％以下，但较上月均有回升，意味着节后市场交易出现一定程度的反弹。２月房地产业的业务活动预期指数升幅较大，升至５８％以上的较高水平。在房贷、限购以及税收等方面相关政策逐步宽松的大环境下，房地产企业普遍看好今年行业发展。

结合今年前两个月ＰＭＩ表现来看，当前经济运行仍有下行压力，但回落主要是新旧增长动力转换和供需再平衡过程中的摩擦性回落，伴有短期季节性回落。随着春节因素消退，随着供给侧改革利好释放，随着市场主体自我调整加快同经济环境变化磨合期缩短，专家预计经济运行将逐渐恢复平稳，经济运行的质量不断提高，内生增长基础不断增强。

谢亚轩认为，制造业和非制造业需求低迷，反映政策刺激有必要进一步加大，总体来看稳增长是短期内最重要的目标。政策发力有助于短期托底，国内经济继续下滑的风险逐步降低，但长期内走出当前困局的关键仍在于结构性改革。

人民银行２月２９日宣布下调金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

在摩根士丹利华鑫首席经济学家章俊看来，鉴于美联储在６月份可能再次启动加息，上半年为包括中国在内的新兴市场国家提供了喘息之机，从而在为人民币汇率形成机制的调整提供了窗口期，也为“稳增长”政策的加码提供了契机。

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