Wind数据显示，按照股份变动截止日期计算，2月上市公司重要股东二级市场持股变化呈现出增持大于减持状态，净买入股份合计4.25亿股，不过增减仓参考市值则为-4.78亿元。303家重要股东在二级市场交易的公司中，总变动方向为增持的179家，减持的111家，13家公司持平。整体来看，产业资本、机构和个人是增持主力。但增持背后也面临被套风险，部分公司大股东深度被套。

海量增持与减持并存

数据显示，2月大手笔增持主要来自于产业资本、机构和个人，部分操作手法可谓“快准狠”。这意味着部分投资者认为相关公司已经跌出了价值；同时，部分公司控股股东已生退意。

增持方面，获重要股东增持股份数居前的公司包括TCL集团、中信证券、海欣股份、成都路桥、海康威视、南宁百货、亿利洁能，增持规模分别为61169万股、11094万股、6039万股、3688万股、3616万股、2725万股、2597万股。除中信证券和海康威视的增持来自控股股东和企业高管外，其余增持均来自机构和个人。

广新控股巨额增持TCL集团。公告显示，广新控股集团于1月5日至2月25日期间，通过证券交易系统累计增持公司股份61169.06万股，占总股本的5.008%；增持均价为3.66元/股。TCL集团3月1日收盘价为3.8元/股，接近广新控股的增持成本线。

海欣股份则获得深圳凝瑞“暴力”举牌。深圳凝瑞投资管理企业（有限合伙）对公司6039.25万股（5.003%股份）增持行为在2月4日集中完成，一个交易日即上位第二大股东。

以牛散为代表的自然人股东增持引人关注。南宁百货公告，截至2月15日，洪婉玲增持股份至5.003%，超过5%的举牌线。成都路桥的增持方则是“熟面孔”自然人李勤。自1月底至2月17日，李勤累计增持3688万股。自去年8月以来，李勤对成都路桥一路增持，目前持股20.0554%，已超过公司此前披露的实际控制人郑渝力掌控的19.84%。

减持方面，被减持规模居前的分别为华东科技、迪马股份、奥飞动漫和北京城建，减持规模分别为23469.7万股、10500万股、6008.75万股、3964.4万股。值得注意的是，减持大户大多集中在估值较高的中小创公司。这也是2月整体增减仓参考市值为负的重要因素。其中，奥飞动漫减持全部来自于实际控制人蔡东青及其一致行动人蔡晓东、李丽卿，减仓市值约为20亿元，为减持市值最大的公司。公司表示，这是为奥飞动漫提供无息借款额度。这与去年5月乐视网贾跃亭抛出的百亿元减持计划颇为相似。

控股权争夺成看点

梳理增持规模居前的公司及其增持方，多个增持方均不排除后续还将增持，部分公司控股权或将生变。

广新控股此次增持TCL集团约耗资22.4亿元。资料显示，广新控股为国有独资公司，广东省政府持有其100%股份。截至2015年第三季度，广新控股至少出现在佛塑科技、省广股份、星湖科技和生益科技的前十大流通股东中。其中，位列省广股份、星湖科技和佛塑科技的第一大股东。广新控股表示，增持TCL集团主要为维护资本市场稳定，同时TCL集团估值水平合理。未来一年内，广新控股不排除继续增持TCL集团的可能。

在深圳凝瑞的举牌中，大宗交易数据显示，卖方筹码全部出自财富证券有限公司客户资产管理部，而接盘方席位也是财富证券营业部。业内人士认为，这说明凝瑞投资举牌海欣股份早在计划之中。海欣股份第一大股东上海松江洞泾工业公司仅持有6.80%股份，深圳凝瑞此次增持不排除争做第一大股东的意图。

尽管增减变动方向为零，但数笔发生在康达尔一致行动人之间的“倒手交易”意味着京基系内部已经整合完毕。公告显示，公司股东京基集团与其一致行动人林志、王东河完成多笔交易，截至2月24日，林志和王东河已将所持康达尔股份全数转让给京基集团。随后，京基集团与林志、王志河解除一致行动人关系。目前，京基集团共计持有康达尔29.74%股份，距大股东深圳华超等一致行动人持股31.66%仅一步之遥。

面对京基集团的咄咄之势，康达尔2月29日晚间公告，重提京基集团的一项信披纰漏。根据公告，2015年12月29日，林志、陈浩南、凌建兴、刘彬彬、谭帝土、邱洞明、赵标就、温敏、杨开金、陈木兰等人与京基集团签署股份转让协议，约定将其股票账户名下的共计6358.24万股康达尔股份（占总股本的16.27%）以协议转让方式转让给京基集团。除了前述十人外，林志总共控制的他人账户有12个。康达尔认为，该12名自然人未按要求在权益变动报告中，以和林志所披露信息同等的范围和标准披露有关信息。

部分增持被深套

大股东增持并非意味着抄底成功，在市场大幅调整的情况下，部分增持的大股东已经被套。Wind数据显示，按变动截止日期计算，2016年以来，净增持的公司有598家，合计净增持股份31.5亿股，净增持金额331.3亿元。

作为上市公司“知情人”的大股东，出手增持往往被视为股价的安全垫。从目前披露的数据看，在上述净增持的公司中，六成公司收盘价跌破增持价。其中近40家公司被套幅度超过30%。北信源被套幅度最大。自2016年以来，公司股价被腰斩，重要股东几乎在最高位完成增持，均价高达59.62元/股，目前股价仅27.64元，被套幅度达53.64%。酒钢宏兴、宜通世纪、节能风电、渤海股份、国联水产、云南旅游等被套幅度均超过30%。

央企上市公司控股股东的增持也大多被套。中国联通控股股东通过资管计划从二级市场累计购买公司股票5111.76万股，购买成本超过3亿元。以此推算，增持均价在5.86元/股左右，公司股价最新收于4.08元/股，折价率超过30%。中海发展、中海集运、中国核电大股东增持平均成本价与最新收盘价相比下跌幅度超过10%。

分析人士表示，部分增持被深套的公司后续或存在的较强的股价自救动机。从1、2月的数据看，大股东增持被套榜单变动较大。随着市场调整，增持被套公司增加，部分被套程度加深，但也有公司逆市上涨。以群兴玩具为例，2月初公司股价曾跌破增持价格35%，春节后走出一波行情，目前下折幅度为26%，较前期有所改善。

增持价格较现价折价较大公司

公司简称变动涉及股东人数变动净买入股份数增减仓参考参考增仓折价率

次数方向合计(万股)市值(万元)成本（元/股）

北信源11增持55.133,286.6859.62-53.64%

酒钢宏兴11增持569.082,728.244.79-45.56%

宜通世纪22增持996,042.8661.04-44.85%

节能风电11增持135.392,551.2618.84-44.70%

渤海股份11增持13.43401.5829.90-43.28%

数据来源：Wind资讯（张玉洁）

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