03月02日讯

导读：4.26%！沪指迎来2016年来最大单日涨幅。降准后两个交易日沪指接连收复2700、2800两道整数关口，A股是否有持续反弹基础，后市怎么走？

宣布降准后，A股昨日一度低位震荡，不过最终触底回升，今日则强势暴涨，早间地产及相关“去库存”概念板块带动主板走强，午后中小创雄起，沪指最终收涨4.26%，创下2016年来最大单日涨幅，成交量较上一交易日显著放大，两市合计成交超6000亿元。

缘何暴涨？

1、各地加大房地产去库存

近期各地房地产去库存政策进入落地阶段，近日关于房地产的利好政策“刷屏”，广东、安徽、杭州等省市相继出台地产去库存具体政策，沈阳甚至一度欲出台“零首付”，相信将有更多的地方政府推出去库存政策。而房地产行业牵涉面甚广，关联众多上下游行业，政策的叠加效应使得地产及相关板块受到极大提振，今日领涨市场的也几乎全为房地产以及与房地产相关的有色、建材、化纤、家居用品、钢铁等板块。

2、沪股通连续10天净流入 累计净流入94亿元

算上今日（今日净流入29亿元），沪股通资金已连续10个交易日净流入。累计净流入资金达94亿元。而若从今年2月4日算起，沪股通已累计净流入108亿元。而从历史数据来看，沪股通抄底准确率相对较高。

而近两日市场资金也结束了此前连续流出局面，在昨日净流入近20亿元之后，今日再度净流入355亿元。

3、A股进入两会时间

今日两会首场新闻发布会举行，A股正式进入两会时间，尽管历史数据显示两会期间市场并不必然上涨，但两会期间管理层维稳预期强，再加上两会期间各种提案、议案密集公布，对部分板块和个股构成明显利好。

4、2016年的首次降准利好功不可没

2016年实施首次降准的利好效应继续发酵，降准代表了宽松预期，为A提供了较好的资金面，对A股总体构成利好，特别是地产、金融等资金敏感型板块受益最为明显，对部分蓝筹板块的也有一定利好作用。

5、外围股市集体造好

隔夜欧美股市大涨，道指涨幅超2%，纳指涨幅接近3%，欧洲三大股指亦集体大涨。亚太主要股市均大幅上涨，日本股市今天暴涨4.07%，与内地股市联系紧密的港股亦大幅上涨，恒生国企指数盘中涨幅超过4%，港股中石油、中石化均涨势凌厉，内资银行股亦大幅上涨。

6、多家券商上调两融折算率 逆周期调节利于股市

近日部分券商接到相关通知，对两融政策进行调整。

国泰君安成为先行者，公司发布通知称，已上调融资融券折算率，平均股票折算率约为56.2%，主要针对蓝筹股、成长股及业绩稳定的股票，处于行业前列。

上海一位大型券商相关业务人士预计，后续还会有其他券商跟进推出调整举措。

2月下旬，华林证券曾修改了交易系统中的多个两融交易参数，并完成了测试。华林证券将批量调整担保证券折算率和标的证券名单，调整后股票类证券的平均折算率将从37.7%上升到50.7%，融资标的数量从757只增加到903只。

此次国泰君安对于两融折算率的上调力度更高，平均折算率达56.2%，国泰君安方面表示，该公司通过逆周期调节功能，促进两融业务健康发展，坚定对市场长期稳定发展的信心。

后市怎么走？

国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，中国此轮经济下行主要是结构性和体制性的，而非外部性和周期性的。政策应对应主要是供给侧结构性改革而非需求侧总量刺激。今年3月两会前后将对供给侧改革任务进行具体布置。随着供给侧改革破冰攻坚，各界对中国经济前景将更有信心。

任泽平还表示，快牛快熊均不利于资本市场改革的推动,风险是涨出来的，机会是跌出来的。随着A股逐步调整到位、去泡沫化进入尾声，市场正逐步进入正常状态，估值趋于合理，投资者趋于理性，这为资本市场改革迎来重要机遇和时间窗口。

英大证券首席经济学家李大霄在微博中继续表达其看好观点，他认为是反转不是反弹。此前他表示，两会期间的股票市场都处于相对稳定阶段，并且春季也是流动性相对宽裕的时候。从这些角度来看，之后的市场并不具备大幅下跌的基础，而两会的到来，正是政策氛围友好的阶段。

附：数据说，大涨之后市场怎么走

2011年以来，沪指一共13有次单日涨幅超过4%，其中次日上涨有8次，占比61.54%。