A股在“两会”期间是个观望期。与此相对应，两市成交量在本周再现萎缩。周五沪市成交1284.5亿元，深市成交1756.6亿元，均创出了去年6月以来的新地量（忽略熔断日），市场在静观其变。明天，新任证监会主席刘士余将出席“两会”记者招待会，可谓万众瞩目。周五坊间有周末会出“大利好”的传闻在流传，场内却是地量交易，大盘何去何从下周将见分晓。

市场观望周末消息

沪指和深市三大指数继续是一种分化状态，分化的强度则有所减弱。沪指上周五下午的维稳表现最突出（上周本栏已经描述过），本周二、三、五继续有所动作，沪指却无法再站立短期高位，2800点屡遭掼压甚至在周五盘中失守，要靠尾盘拉抬来保持小红盘（深市三大指数依然绿盘报收），日线图上高点则一日比一日走低呈小圆顶形态。

沪指这样的“硬挺”并不能掩盖整体市场的疲弱，深市三大指数尤其是创业板指数越是不随沪指走稳，越是表明场内多数个股的持有者信心不足，必须要有重大利好才能逆转。

本周两大消息对市场扰动较大，一个是国内进出口数据出乎意料的差，另一个就是欧洲央行周四出大招加大负利率力度。两大消息都让市场又一次感受压力，周二A股开盘大跌，周四欧洲股市先升后大跌。基本面上近期难以找到大涨的理由，这个周末会有意外惊喜吗？注册制将是刘士余记者招待会上避不开的话题，估计将给市场带来直接影响。

下周偏冷不悲观

本周三，我在本人的微信公众号上对股市“维稳之后会怎样”的话题发表了自己的观察结果，指出“怕只怕，一旦维稳任务结束，沪指会来个补跌”，股市“‘两会’之后是躁动期，关键是方向选择，当前的感觉是一个‘疲’字，向上机会小，下周预期偏冷”。

依照本栏一贯的分析逻辑，本周五大盘收报2810点，短期最大值博率P值约为1.1，核心值博率P值约为0.7，较上周五为好，倘若下周大盘进一步下探，则不是什么坏事，坚持逢低逐步建仓的思路。

三层均线系统深市三大指数依然全面向淡，而短期看沪指是有点失真的，大盘必须有效跨越2930点一带才是转势，下周的关键位就在2815点附近。创业板指数在1850点之上有较大支撑，但判定转势的第一门槛必须是有效跨越2000点大关。

一般而言，“地量之后有地价”，时间周期有一个启示，下周有一个周期窗口适合阶段见底，能实现吗？有难度，有希望。有一点比较明确，“两会”后如果下探，则探出的低点将大概率就是本轮调整的底。(金谷明)

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