美联储决议前最关键一夜到来。北京时间9月13日晚，美国劳工部公布的数据显示，美国8月CPI录得8.3%，虽较上月的8.5%有所回落，但高于预期的8.1%，市场期待的通胀回落再次破产。一周后，美联储就将召开9月议息会议，这意味着本月的数据是美联储决议前最后的一份重磅经济指标。眼下，美联储正处于议息会议前惯例的“噤声期”之中。

CPI高于预期

数据显示，美国8月未季调CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，前值为8.5%。美国8月季调后CPI环比增长0.1%，预期下降0.1%，前值0。

美国8月CPI的回落要归功于美国汽油价格与大宗商品价格的下跌。美国汽车协会数据显示，截至本周一，美国汽油平均价格水平为3.71美元，比一个月前少了26美分，较6月高点大幅回落——尽管同比一年前仍然高了54美分。

但在另一面，除了汽油等能源价格以外，其他商品价格上涨依然猖獗。美国商务部指出，住房、食品和医疗保健价格指数的增长是导致通胀的主要因素，而这些增长大部分被汽油指数的10.6%的下降所抵消。

而随着冬季临近，其他燃料价格可能会影响通胀数据。根据国家能源援助主管协会的数据，天然气取暖成本预计将比去年上涨25%以上，从今年10月到明年3月的6个月内将达到952美元。

在中国社会科学院美国研究所助理研究员杨水清看来，与疫情前相比，美国通货膨胀仍处高位，尽管目前美国人的生活成本有所缓解，价格压力仍普遍存在。

杨水清指出，美联储青睐的通胀基准是另一衡量通胀的重要指标——即个人消费支出价格指数(PCE)。数据显示，7月PCE指数较上年同期上涨6.3%，是美联储希望达到水平的3倍。这表明要实现美联储2%的通胀目标还有很长的路要走。

在“略出意料”的CPI数据公布后，市场也收到了惊吓。周二盘前，三大股指期货由涨转跌，截至发稿，标普500指数期货跌1.69%;道指期货跌1.2%;纳斯达克100指数期货跌2.37%。

通胀高温难降

据美国福克斯新闻等媒体12日报道，调研机构盖洛普公司发布的一项最新调查显示，美国40年来最严重的通货膨胀导致日常必需品价格居高不下，大多数美国民众正面临经济困境。

调查称，由于美国的高通胀持续了一年多，大多数美国民众表示正在经历物价上涨带来的经济困难。低收入的美国民众在早期受到明显影响，而现在大多数中等收入的美国民众和相当一部分高收入的美国人也感受到了物价上涨的压力。

美媒称，面对高昂的物价，美国民众的应对措施主要是减少支出：约24%因通胀而陷入经济困境的美国人表示，他们总体上减少了购买量，或者只购买必需品。另有17%的民众表示，他们会减少出行或取消假期。还有美国人表示，他们正试图减少开车，以削减汽油开支。

不过，也有人认为，随着汽油价格下跌，更广泛的消费者支出近期将出现反弹。美国汽车协会发言人格罗斯(AndrewGross)说，“这一趋势已经帮助汽油价格连续3个月稳步下跌，随着跌势持续，更多(地区)市场可能很快看到油价低于每加仑3美元”。美银分析师表示：“汽油价格下降还带来了一些间接好处，比如机票价格下降和消费者信心改善。”

但对于油市前景，美国政府并没有这么乐观。当地时间11日，美国财政部长耶伦表示，美国汽油价格仍然可能会在今年晚些时候再次上涨。她表示，“这种(上行)风险是存在的，我们正在努力设定价格上限以试图解决这种风险”。

继续加息75个基点？

为了应对通胀，今年3月以来，美联储已经累计加息225个基点，创下1980年代以来最快紧缩力度。如今，在对通胀数据的讨论声中，美联储是否会创造历史，在9月议息会议上连续第三次大规模加息75个基点，是投资者、企业和消费者关注的焦点。

本月CPI数据公布后，互换市场完全计入美联储9月加息75个基点的可能。与此同时，市场对美联储更大幅度加息的押注上升，预计明年政策利率将达到4%-4.25%的范围。机构认为，强于预期美国8月通胀数据可能使美联储保持连续第三次加息75个基点的势头。

不过，也有投资者乐观地期待，若9月通胀有进一步放缓的迹象，美联储可能会放慢加息步伐。

美联储主席鲍威尔则透露，美联储将专注于平息高通胀，以防止通胀像上世纪70年代那样根深蒂固，这巩固了市场对9月加息75个基点的预期。

当地时间8日，鲍威尔在卡托研究所第40届年度货币会议上表示，为了抑制通胀，将继续采取强硬措施，以遏制物价上涨压力。鲍威尔此番言论暗示美联储很可能会继续大幅加息。他此前曾警告称，用加息来应对通胀，可能会给全美的家庭和企业带来"痛苦"的后果，其表现形式可能是失业率上升。

此外，鲍威尔在怀俄明州举行的美联储年度经济研讨会上曾表示：“尽管利率上升、经济成长放缓和就业市场疲软将压低通胀，但也会给家庭和企业带来一些痛苦。”“这是降低通胀的不幸代价。但如果不能恢复价格稳定，将意味着更大的痛苦。”

美联储多位官员也表示，将继续加息直到看见强有力的长期证据，通胀回到2%的既定目标。

美联储“鹰王”圣路易联储主席布拉德此前表示，市场对长期利率的定价偏低，前置加息越快越好，“良好”的CPI数据不应影响美联储9月的利率决定。布拉德希望在2022年底前达到3.75%-4%的利率水平。布拉德强烈倾向于9月加息75个基点。

路透调查显示，72位经济学家中有44位认为，美联储将在9月加息75个基点;35位经济学家中有29位认为，美联储在达到利率峰值后更可能在较长时间内保持政策利率稳定。(记者陶凤赵天舒)