三项注意
1.并购重组对业绩支撑弱化
2013年到2015年,A股并购重组火爆,成为上市公司业绩报表的一大贡献。
然而今年以来,A股并购重组等资本运作受到越来越严的监管,超过150家公司并购重组宣布失败。因此,如果上市公司并购重组的贡献占比较大,未来业绩持续性存在不确定性,不排除增速出现冲高回落的可能。
2.部分行业对汇率波动敏感
去年下半年以来,随着美联储加息预期升温,人民币汇率也出现较大的波动。这对部分A股上市公司带来较大的冲击,特别是航空板块。数据显示,今年上半年中国四大航空公司累计汇兑损失就高达52亿元。
有分析人士指出,人民币若继续贬值可能给航空公司业绩带来更大的冲击。建议投资者密切关注汇率市场的变化。
3.上市公司应收账款增长快
记者对比发现,在半年报中,有不少上市公司预收款明显大增,也为未来业绩增长奠定基础。不过,也有不少个股应收账款飙升。过高的应收账款有可能成为拖累业绩的不定时炸弹。
记者从同花顺ifind系统提取的数据显示,上半年可比公司的预收账款合计为2.87万亿元,同比增长16.78%,远远好于净利润增幅。其中,有96家公司预收款同比增幅在10倍以上。预收账款增速较快在一定意义上意味着市场需求好转。
但也有很多上市公司应收款大幅飙升。数据显示,2767家可比公司今年上半年应收账款5.85万亿元,同比增长13.41%。其中,九鼎投资、实达集团、同济堂、上实发展、西部创业、神州数码等个股应收款增幅较大。有分析指出,如果应收账款占比过高,回款较慢,可能会影响到上市公司的正常经营。
交易提醒:
波段操作更为可靠
大部分市场人士认为,对于大股东借力高送转减持的行为,监管层应加强监管,进一步进行限制。诸如,上市公司大股东在提议高送转之后,半年内不得减持。同时,在推高送转后的下一年度,如果公司业绩出现10%及以上的下滑,则当初提议公司高送转的大股东要作出说明,并且要遭到一定的处罚或者警告。因为推高送转后业绩就下滑,只能说明当初公司可能并不具备推送高送转的条件。
市场人士认为,高送转概念的确有赚钱效应,投资者可适当参与。不过对高送转概念股应该仔细甄别,随着高送转个股的泛滥,其中不少个股可能存在质地不佳、滥竽充数、目的不纯的情况,一旦盲目跟风买到这些股票,则可能出现黑天鹅事件。
此外,鉴于上市公司大股东借高送转概念获利出逃等因素的存在,炒作高送转概念股不适合长期持有,而应该视方案实施的不同阶段,适当进行高抛低吸的波段性炒作。