借着委外资金的东风，公募基金的规模再创新高。数据显示，截至今年三季度末，公募基金市场规模较去年年底上升4.82%，较6月底上升10.67%。同时，公募基金资产合计达8.83万亿元，环比上升3057.32亿元，增幅3.59%。

　　在全行业规模迅速上升的背景下，就基金公司自身而言，三季度的规模变化亦十分明显。

　　根据21世纪经济报道记者统计，三季度排名前10的基金公司中，广发基金的增长规模最大，增加了1208亿元，增幅超过50%。这使得其排名从二季末的第10位一举上升至三季度的第6名，与排名第5位的南方基金仅差349亿元。

　　仅从三季报数据来看，广发基金规模增长主要得益于货币基金和债券基金规模的增长，而值得注意的是，广发聚源这只中长期纯债基金三季度的基金份额为86.65亿份，但其二季度末份额仅为7542万份，三季度的增幅超过100倍。

　　以广发聚源为例，21世纪经济报道记者从知情的渠道人士处获悉，中报中广发聚源的第一大持有人上海博道投资在7月份已经清盘这只基金，博道投资也是二季度末该基金前十大持有人中唯一的机构客户。

　　广发基金官方在回应本报的书面采访中，否认广发聚源规模扩张是由于“委外资金”拉动，该公司回应“基金规模增长主要是源于业绩表现、渠道持续营销和机构认可度高等”。

　　这一回应间接佐证了有机构投资人在三季度期间介入广发聚源。

　　实际上从行业发展趋势来看，受长期以来利率下行、资产荒持续的影响，银行委外需求增加，而资产配置的难度也在加大。公募基金正逐渐扮演着银行委外资金通道的角色。

　　北京一位公募基金投资经理在接受记者采访时表示，“对公募基金来说，银行委外资金是壮大规模的有效补充手段，同时对于银行来说亦是提升理财收益的有效方法。”

　　然而，在委外资金引发规模暴增之后，是否意味着基金背后的投资逻辑也在转变呢？

　　三季报数据显示，截至三季度末，广发聚源前5名重仓债券均为银行同业存单，分别是“16中信CD323”、“16招行CD191”、“16光大CD250”、“16平安CD396”、“16浦发CD386”，持仓规模合计51亿。

　　根据广发聚源三季报数据，其配置的74.38%是同业存单，对应的净值规模达到62亿元。配置国债、企业债券和金融债券的比例极低。

　　这在公募基金行业是非常罕见的配置，根据21世纪经济报道记者统计，整个债基市场配置同业存单超过40%的只有五只公募基金，超过50%的只有两只基金，除了广发聚源外，新成立的中银永利半年投资同业存单占比为73%。

　　在广发基金内部这一配置也非常罕见，就三季报持仓信息而言，广发双债添利前5名重仓债券包括企业债“15沪闵行债”、“13鞍山城投债”等，而广发纯债的前5名重仓债券则主要是政策性金融债“15国开16”、“15进出13”等，还有银行同业存单“16浦发CD373”，从今年全年来看，前三季度广发纯债重仓债券均集中在政策性金融债及银行同业存单，持仓策略并没有明显改变。

　　“公募基金作为委外资金通道是在监管收紧的情况下，体现出公募基金正规牌照的价值”，基金分析师曾命华在接受记者采访时表示，“公募基金定制化产品也不存在太大问题，因为这并不排除其他投资者。”

　　对于委外资金选择公募基金的原因，格上理财公募研究员杨晓晴认为，在资产荒的背景下，银行自营投资难度加大，需要寻找稳健收益来源，向公募基金寻求合作成为必然。