消费成为拉动国民经济增长的第一驾马车，消费金融为促进消费提供了动力。

　　华兴资本预测，到2020年，中国消费信贷规模将达到40万亿元，银行之外的第三方消费金融公司将占10%的市场份额，约4万亿。

　　“资金、风控、场景是长期持续开展消费金融业务的三大核心要素。”消费金融业资深人士介绍，资金决定业务规模，相较银行机构，消费金融公司等市场主体不能吸收存款，容易遇到资金瓶颈，构建多元融资渠道成为机构的核心竞争力之一。

　　超高资产分散度

　　为改善优化消费金融发展环境，今年3月，经国务院同意，人民银行、银监会联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》要求，大力发展个人汽车、消费、信用卡等零售类贷款信贷资产证券化，盘活信贷存量，扩大消费信贷规模，提升消费信贷供给能力，拓宽消费金融机构多元化融资渠道。

　　在此背景下，近期，捷信消费金融有限公司(下称“捷信”)尝鲜资产证券化(ABS)产品，捷信首次作为发起机构及贷款服务机构开展的ABS产品——“捷赢2016年第一期个人消费贷款资产支持证券”成功发行。

　　该期ABS规模超过13亿元，面向全国银行间债券市场的合格机构发行。大公国际及中债资信对该期资产支持证券优先A档和优先B档评级分别为AAA和AA+，金额分别为9.60亿元和1.70亿元。发行额的13.55%为次级，由捷信持有。

　　资料显示，该期ABS包含的贷款笔数为41.42万笔，单笔贷款平均本金余额为0.32万元，单笔贷款最大未偿本金余额为5万元，未偿本金余额在5000元及以下的贷款笔数占资产池总笔数的90.56%，这是目前市场上入池资产分散度最高的ABS产品之一。业内资深人士表示，贷款金额的高分散度可以显著降低由于单笔贷款违约带来的损失风险。此外，借款人所属地区涉及24个省市，最大地区贷款余额占比为9.97%，区域分散度也很高。

　　基础资产来自于捷信金融为用户提供的商品贷和消费现金贷，全部为信用贷款。但在捷信的风控技术下，资产质量在消费金融领域处于领先地位，加上分级结构设计下次级比例较厚，在当今国内“资产荒”背景下，该期产品受到银行间市场投资者的青睐。

　　在路演及簿记建档阶段，投资者反响热烈，最终以优先A档超额认购2.4倍，优先B档超额认购2.6倍圆满完成发行。

　　构建多元融资渠道

　　据了解，该期ABS融资利率低于传统融资方式，将显著降低捷信的融资成本。

　　这一融资渠道的打开对于业务处于快速上升期的捷信相当解渴。作为银监会批设的首批4家试点消费金融公司中唯一的外资公司，捷信目前在中国的业务已覆盖29个省份和直辖市，超过280个城市，拥有超过5万名员工。通过逾11.5万个贷款服务网点，累计服务客户超过1700万人次。这一服务范围仍在迅速扩大中，资金的支持至关重要。

　　更重要的是，“捷赢一期”为捷信继续发行ABS打下基础。笔者了解到，银行间ABS融资成本相对更低，但发行门槛较高，在资产质量以及发行人资质上都有严格的要求。首期发行产品需要做的准备工作较多。

　　捷信方面表示，接下来会更加重视ABS这一渠道在优化公司资金结构、降低融资成本方面的作用。正在向央行申请注册额度，接下来，捷信金融发行ABS的频率将加快，为捷信持续不断补充低成本的资金。

　　“我们致力于提供更低廉的消费信贷产品和更好的客户体验，让更多的客户享受无法从传统银行获得的普惠金融服务。”捷信集团中国区首席执行官翁德雷·弗里德里奇(Ondrej Frydrych)表示。

　　融资成本的降低将传导给终端消费者使其受益，一是降低消费者的产品利率，同时捷信有更多能力和空间开展让利活动。

　　捷信在中国消费金融行业率先推出零利息消费金融产品。比如 “0-0-6” 贷款产品，首付最低0元起、0费率、分6期还款，最高贷款金额为1000元。这也是该公司践行普惠金融的重要途径之一。

　　捷信已基本构建起多元化融资渠道，包括股东存款、信托融资、银行贷款、资产证券化等途径。

　　翁德雷表示，捷信的股东致力于开拓中国市场，在未来几年还将持续追加投资。同时捷信会扩充融资类型，在合法合规的前提下进行融资，获得更高的授信额度。

　　(原标题：捷信消费金融尝鲜ABS 优化资金结构助力普惠金融)