国家统计局今天发布的2016年11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.3%；PPI环比上涨1.5%，同比上涨3.3%。中银国际宏观经济分析师叶丙南对记者表示，短期内工业品价格和名义产出的上升势头可能会持续一段时间，预计2017年1季度PPI同比增速或超过4%。PPI和名义产出增速的上升将使货币政策更大可能转向抑制资产泡沫，国内融资条件可能有所趋紧。

　　同比来看，CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，鲜菜价格、汽、柴油价格和水电燃料价格变动合计影响CPI同比涨幅扩大0.15个百分点。

　　中银国际宏观经济分析师叶丙南对记者表示，物价水平抬升总体反映了2015年以来此轮货币政策宽松的滞后效应，以及供给侧去产能推进对于部分工业品价格的支撑。货币政策作为总需求政策对一般物价水平产生作用，但其对各部门价格的影响并不均衡，取决于各部门的供求关系和生产率提升空间。从中长期来看，服务支出在居民消费篮子中占比上升，CPI涨跌受服务价格的影响将不断提升。

　　对于11月份PPI上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。特别是工业行业价格普遍上涨，部分重点行业价格涨幅继续扩大。

　　叶丙南认为，PPI涨幅扩大，一方面反映了2015年以来政策宽松刺激房地产、基础设施投资回升所带来的需求提振。另一方面与过去几年政府去产能和大宗商品价格持续低迷对供给的影响有关，例如原煤产量2015年同比下降2%以上，今年1-10月同比降幅达到10.7%。

　　他表示，货币政策和房地产变量作为领先指标对工业品价格和工业产出的影响存在一定的时滞，尽管货币政策已有所调整而新一轮房地产调控已经展开，但短期内工业品价格和名义产出的上升势头可能会持续一段时间，预计2017年1季度PPI同比增速或超过4%。“PPI和名义产出增速的上升将使货币政策更大可能转向抑制资产泡沫，市场利率在短期内或有所抬升，加上美元利率作为全球资产收益率的基准也处在上升通道中，国内融资条件可能有所趋紧。”(江聃)