原标题：今年关键词是“变化”，明年是“飘忽”

　　京华时报讯（记者潘秀林）“国内经济将再次迎来艰难的一年”，第一太平戴维斯中国首席执行官兼董事长刘德扬近日表示，虽然2016年以增长率企稳而收官，但为此付出的代价才是问题的关键。全国负债规模引发的顾虑继续存在并有所升级，房地产市场风险不断增加，前景愈发缥缈。

　　刘德扬认为，中国2016年全年经济增速预期将维持6.7%左右，而2017年经济增长将在此基础上进一步减速。中国资本的外流以及美国利率上调的预期将继续对人民币汇率施压。

　　服务业在2016年实现平稳增长，并有望在2017年延续这一走势。但问题在于服务业能否以快速且可持续的方式增长，弥补制造业放缓所带来的缺口。而房地产市场受调控政策影响或将放缓，令挑战再度升级。

　　住宅销售市场曾在2013年至2015年间一度陷入萎靡，2016年则一扫阴霾，成交量价都迎来强势反弹。但市场的复苏引起了政府关注，各地陆续出台新政给楼市降温，年底更有堪称史上最严政策落地。限制政策将在一定时期内继续存在，因此销售市场或将再次进入缓慢发展期。

　　刘德扬预计，2017年开发商整合或将加速，仍可获取贷款、进入股权市场的大型开发商将在二手市场寻找开发机会以及合适资产，抑或收购现金流紧张的小型开发商。尽管拿地成本不断上涨，开发商依然继续深耕一线城市以及二线重点城市。为降低风险、分摊成本，许多开发商选择联合其他开发商，抑或寻求保险公司等金融机构的资助。

　　鉴于销售市场放缓、回暖周期拉长，明年的投资回报前景愈发缥缈，开发商再次拿地时需要谨慎对待。由于房地产市场风险不断增加，开发商应当着重减少融资成本、延长还款期限，从而降低远期融资风险，抑或趁当前价格高企，出售重点城市的商业或住宅资产用于偿还部分债务。

　　写字楼市场中，一些城市的新增供应预期将达到创纪录的水平。由于新增供应多位于郊区地段，因此未来12至24个月中，郊区市场将延续竞争激烈局面，而市中心板块受到的影响相对微弱。

　　境外投资继续以惊人的速度增长，一定程度上得益于中国保险公司及主权财富基金对境外地标资产的收购。首批海外“试水”的其他投资者及开发商则可能放缓节奏，因为他们发现境外投资与开发比原先想象得更复杂、更棘手。随着国内市场继续发展成熟，这些投资者或许能在国内发现更合适的投资机会，如陈旧项目改造以及资产重新定位。

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