寻找转型新风口银行投贷联动提速

来源：中国经营报发布时间：2017-01-01 08:00:38

　　经历2016年经济下行、息差收窄、金融脱媒、利率市场化、企业有效信贷需求下降、资产质量承压等复杂经营环境下，银行在业务模式上的创新需求愈加紧迫。

　　为突破依靠传统利差盈利模式的瓶颈，“投贷联动”成为商业银行探索转型发展、综合化经营的“试验田”。在“大众创业，万众创新”趋势下，投贷联动的落地也为“轻资产、高风险”的科创企业带来了新的“输血”方式。

　　经过大半年的准备，2016年10家试点银行的投贷联动业务落地提速。然而，针对科创企业的直接股权投资，与传统的商业银行信贷业务差异性较大。在摸着石头过河的过程中，商业银行开展投贷联动业务还涉及外部政策配套以及银行内部体制机制等诸多问题，面临多重闯关探索。

　　试点落地提速

　　在“大众创业，万众创新”时代，由于科创企业“轻资产，高风险”的特征，难以从传统金融模式获得足够的资金支持。融资困境造成科创企业成长的瓶颈，也制约着培育经济新动能的供给侧改革，科技金融领域急需“输血”。

　　所谓投贷联动，是指银行业金融机构以“信贷投放”与本集团设立的具有投资功能的子公司“股权投资”相结合的方式，通过相关制度安排，由投资收益抵补信贷风险，实现科创企业信贷风险和收益的匹配，为科创企业提供持续资金支持的融资模式。

　　2016年2月3日，国务院常务会议决定选择金融机构试点开展投贷联动融资服务。此后的2016年4月21日，中国银监会、科技部、中国人民银行联合下发《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)，批准中国银行、国家开发银行、恒丰银行、北京银行、天津银行、上海银行、汉口银行、西安银行、上海华瑞银行、浦发硅谷银行等10家银行为试点银行；同时批准了北京中关村国家自主创新示范区、武汉东湖国家自主创新示范区、上海张江国家自主创新示范区、天津滨海国家自主创新示范区、西安国家自主创新示范区5个试点区域。

　　中国银行副行长刘强认为，科技创新是实施创新驱动发展战略的核心，而科技创新型企业是实现创新发展战略最重要的参与者，也是科技创新成果转化为生产力和物质财富的主体。开展投贷联动试点，正是抓住了金融支持创新的关键节点，让金融的力量成为我国科技发展的新动力。

　　经过大半年的准备，2016年11月下旬，国开行率先传来消息。11月25日，国开行和北京仁创生态公司签订“投资+贷款”合同，项目落地当日实现3000万元投资、3000万元贷款同步到位。首单投贷联动支持科创企业项目正式落地。

　　随后，12月16日，中行与北京中关村等5个国家自主创新示范园区管委会签署投贷联动业务战略合作协议，并与12家科技创新型企业签订投贷联动服务协议，全面铺开投贷联动业务。

　　《中国经营报》记者了解到，为做好投贷联动工作，中行拟在境内出资设立投资公司，专职负责投贷联动项下股权投资业务。目前已成立了专门的筹备小组，已将相关申请材料报送银监会等待审批。

　　据了解，中行正按照“两步同时走”的原则，推动投贷联动工作。除了尽快完成境内投资公司的报批及设立工作，还利用现有中银投、中银证券、中银基金等投资平台，选择一批成熟的投贷联动项目，推进股权投资和贷款投放，通过“选择权贷款”产品，支持一批优质的科创型企业。

　　科技部资源配置与管理司副司长张卫星表示，开展试点政策的监测、评估和总结工作，试点不是目的，试点工作是为了形成可复制的、可推广的经验。目前，试点地区和试点银行已按要求报送了试点实施方案，国务院将依据有关法律法规批复相关银行成立专业化投资公司，开展股权投资业务。待条件进一步成熟，取得一定经验后，三部门将研究提出扩大试点范围的具体要求。

　　铺开还需多重关

　　针对投贷联动，着手研究设立子公司的不只中行一家。据上海华瑞银行行长朱韬介绍，华瑞银行已将投资子公司设立报给银监会，目前该行主要通过外部投资机构合作来进行投贷联动。

　　记者从上海银行处了解到，该行也在研究外部联动和内部联动的投贷联动，即一边在为企业提供综合金融服务的过程中，与外部的资管公司、股权投资机构等合作，搭建外部联动平台，开展投贷联动业务；一边着手成立子公司，从事投贷联动业务。

　　上海银行内部人士认为，试点政策允许商业银行设立投资功能子公司，银行可以借此取得投资收益来弥补母行对科创企业的信贷风险，实现科创企业信贷风险和收益的整体平衡，解决传统信贷模式下风险与收益不对称问题，从而扩大商业银行服务科创企业的覆盖面。

　　隔离与防空风险，是投贷联动的关键点。按规定，投与贷两大机构是相对独立的。投资功能子公司在机构、人员、财务、业务、评审、风控等方面严格独立运作，并建立单独机制。在贷审机制方面，记者从上海银行处了解到，该行将建立投贷联动决策机制，其中，投资决策集中在总行层面，无需分支行审批。

　　据了解，科技金融专营机构的设立，可以不只设立一家，分行或支行都可以成为专营机构。记者了解到，上海银行将指定浦东科技支行及其他科技特色支行作为专营机构，专司对科创企业的“贷”，由此形成对科创企业“股权投资+债权融资”联动服务。目前，各项筹备工作在有序进行中。

　　业内人士表示，投贷联动的推广有利于商业银行探索转型发展模式，尝试综合化经营，形成利差收入之外的投资收益，转变传统主要依靠信贷规模扩张的盈利模式；有利于优化客户结构、业务结构和盈利结构；有利于商业银行丰富科创企业金融服务手段，更好地支持实体经济；通过投贷联动业务试点，银行可以为科创企业提供“债权+股权”的一揽子综合金融服务，满足不同生命周期、多元化的金融需求，形成专业化服务能力和综合金融服务能力。

　　某城商行资产管理部人士告诉记者，针对科创企业的直接股权投资，与传统的商业银行信贷业务差异性较大，在摸着石头过河的过程中，我国商业银行开展投贷联动业务还面临多重闯关探索，涉及外部政策配套以及银行内部体制机制等诸多问题。

　　在外部政策上，业内人士认为，地方政府和行业主管部门要整合多方资源，通过充分发挥风险分担和补偿作用、完善科技金融配套基础设施、加快发展科创企业产业链等方式，创造良好的科技金融生态。

　　张卫星坦言，投资科技创业企业是高风险工作，需要科技部门给予多方支持和帮助，目前，科创企业全国没有统一的标准，这对试点银行开展业务带来了一定的影响，科技部正会同有关部门研究制定科技型企业中小企业确定标准，并指导各地建立科技型企业数据库，建立风险补偿机制和专业咨询机制，帮助银行减低投资和信贷风险，提高决策效率，做好试点服务工作。

　　在银行内部，某国有银行信贷部人士告诉记者，由于投资是在资金相对不流动中追求高风险、高收益，信贷是在保证资金的流动性的前提下追求相对低风险、低收益，两项业务风险偏好不同。因此，银行需要重塑风险观念，投贷联动落地或将加速银行风险管理体系重塑，重视搭建风险传染的“防火墙”。在此基础上，还需要同步改革考核机制，建立适当的激励考核办法，确立恰当的容忍度。

　　以中行为例，该行表示，将按照监管“四单原则”的要求建立防火墙，让贷款和投资在业务、风险、资金和人员上实现隔离。同时，根据科创型企业特点设计“PE贷”“VC贷”。在风险政策上，按照“收益覆盖风险”的原则，明确投资子公司与专营机构之间的收益共享、风险分担补偿制度，建立综合收益考核制度及具有竞争力的薪酬和激励机制。

　　投贷联动试点推进大事记

　　2015年3月

　　国务院发布《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》，提出要选择符合条件的银行业金融机构，探索试点投贷联动。

　　2016年1月

　　银监会召开2016年全国银行业监管工作会议中提到要推进投贷联动融资试点工作。

　　2016年2月

　　国务院常务会议决定选择金融机构试点开展投贷联动融资服务。

　　2016年3月

　　投贷联动作为助推创新创业的金融动力，被首次写入《2016年政府工作报告》。

　　2016年3月底

　　北京银行发布“投贷通”产品，该产品方案涵盖认股权贷款、股权直投等。

　　2016年4月