逆回购量缩价平。作为节后首次操作，昨日央行以利率招标方式开展了400亿元逆回购，较节前最后一天2500亿元的投放量大幅减少。这其中，7天和14天品种分别为200亿元，中标利率分别持平于2.25%和2.40%。

　　根据统计显示，本周央行公开市场有7450亿逆回购到期，无央票和正回购到期；周一至周五到期资金分别为800亿、1150亿、1600亿、1500亿、2400亿。由于周一到期的800亿逆回购顺延至周二，因此周二当日公开市场净回笼1550亿元，而2016年12月30日当日公开市场为净投放1000亿元。

　　“央行连续两周净投放后，上周重新转向净回笼，而首次操作亦维持净回笼态势，显示流动性紧平衡态度不变，今年春节前资金面仍将保持一定压力。”上海一交易员认为。

　　长江证券分析师陈果则认为，因为去年12月债市出现显著调整，此后央行资金投放，导致之后市场上资金利率整体紧张程度并不高，节后资金改善效应减弱。另一方面，央行行长周小川在新年致辞中称2017年将保持货币政策稳健中性，在该货币政策预期下，预计节后资金面不致于明显宽松。此外，今年春节较早，春节前将再度出现资金紧张的情况，而央行的操作只是缓解对冲，预计1月资金面偏紧的情况仍将持续。

　　从资金价格来看，周二Shibor利率多数上涨，隔夜和14天品种下跌。根据统计，当日隔夜Shi-bor跌2.1个基点报2.2090%，7天期Shibor涨4.6个基点报2.5890%，14天期 Shibor跌 1.1个基点报2.8170%，1个月期涨0.67个基点报3.3126%，连涨38个交易日并创2010年6月初以来最长连涨纪录；3个月期涨0.87个基点报3.2813%，连涨53个交易日，是2010年底以来的最长连涨周期。

　　业内人士则指出，MPA考核会影响资金商业银行资金拆借能力和意愿，因而仍要重点关注央行货币操作态度。基本面企稳之下，货币政策重心在于去杠杆、抑制资产泡沫；通胀较高、资金外流压力之下货币政策都难以放松。春节之前，无论商业银行还是非银机构的流动性都十分紧张；春节之后，大型商业银行新增资金较为充裕，非银机构仍需关注商业银行拆借意愿和央行的操作态度。