据财新：天风证券研究团队已紧急确认央行要求商业银行做好春节前的流动性管理，春节前基础货币投放将偏紧。

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　　渤海证券：流动性短缓长紧 关注长期配置机会

　　2016年最后一个交易周，市场表现低迷。全周上证综指下跌0.21%，沪深300小幅上升0.08%，中小板指和创业板指分别下跌0.39%和0.13%。全周两市成交1.78万亿，较前一交易周减少2371亿元。行业方面，食品饮料、建筑材料、建筑装饰、非银金融涨幅居前，传媒、国防军工、交通运输、通信跌幅最大。

　　国内方面，经济延续平稳运行，11月工业企业利润表现良好，而12月PMI虽回落但仍是年内次高点。去年生产、销售加快及出厂价格涨幅扩大是11月企业利润增加的主要原因。不过，本轮利润扩张仍主要依赖于低基数及石油、钢铁等原材料价格反弹，企业利润增长的可持续性仍存压力。12月PMI录得51.4，连续5个月维持在荣枯线上方，处于扩张区间。然而受雾霾治理减产限产影响，企业生产出现回落，补库存意愿也转缓，经济回暖小周期的延续开始面临考验。

　　流动性方面，A股市场节前持续受到流动性的压制。这一现象在元旦过后的一两周将出现缓解。不过，考虑到今年春节的时间较早，以及中央经济工作会议和央行四季度例会上对货币政策的表态，中期的流动性仍难改收缩趋势。并且，债市去杠杆，资管业务、银行表外等业务监管的强化也使流动性难以再度宽松。而年初的换汇影响，将令人民币贬值压力再度上升，从而进一步强化货币政策中期的易紧难松预期。

　　策略方面，上周资金面的紧张令市场维持调整而难以有所表现，投资者参与热情不高且市场缺乏持续热点，我们预计本周这种状况将得到缓解，市场将有反弹的机会，但考虑到春节及中期趋紧的流动性特征，我们建议投资者要么快进快出，对包括次新、摘帽等的存量资金热衷题材进行短期博弈，要么立足长远对春节后即将步入的春季行情做提前的布局。建议风格上依然以大为主，重点把握国改、农业供给侧改革、军改等题材。此外对于无论大盘股还是小盘股而言，业绩都是第一考量因素，应优先把握年报业绩存看点的标的。