为保障春节前现金投放的集中性需求，促进银行体系流动性和货币市场平稳运行，人民银行通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，操作期限28天，资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。这一操作可通过市场机制更有效地实现流动性的传导。

　　【此前报道】

　　消息人士称五大行获准阶段性下调存款准备金率一个百分点

　　路透香港1月20日援引三位消息人士透露，中国五大商业银行已于日前获准阶段性下调存款准备金率一个百分点，以应对春节期间暂时性的流动性紧张问题；此次下调将于春节后，由央行相机恢复正常。

　　历年春节期间，受大规模提现、缴税、补缴存款准备金等叠加因素的影响，银行间市场的流动性都会出现脉冲式的较大需求，并对商业银行的备付金造成较大的影响。

　　“是暂时性的举措，主要为了应对春节前提现、缴税、补缴存准等的影响。春节后就该恢复正常了。”上述消息人士称。

　　路透已就此事联络了央行，暂未获得回复。同时，路透也联络了工行、农行、中行、建行及交行，也未获得回复。

　　根据各家研究机构的测算，按往年惯例，春节前的提现走款规模平均要高达1.5万亿元人民币，这成为扰动银行间流动性稳定的最大因素。

　　中金固收认为，五大行降准大约释放6000亿资金。这是历史上货币当局第一次使用定向与定时降准，以往的降准都没有限制期限，而这次是临时性的，在春节后会恢复正常。主要为了应对春节前提现、缴税、补缴存准等的影响。

　　 【相关报道】

　　央行公开市场本周净投放1.13万亿 创史上最大单周净投放

　　中国央行公开市场将进行500亿元14天期逆回购操作，600亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有150亿逆回购到期，单日净投放950亿元。央行公开市场本周累计净投放11300亿元，创史上最大单周净投放。上周累计净投放1000亿元。

　　目前来看，机构对节前流动性仍不乏担忧。中信证券认为，本周央行资金净投放已在为对冲春节前备付压力、保持节前流动性稳定做准备，领先于市场对于央行在春节前一周才进行净投放的普遍预期。但由于7天逆回购量持续偏少及MLF集中到期，流动性压力仍然存在。

　　也有分析人士指出，整体来看，根据往年经验，春节前资金趋紧往往难免，周二公开市场操作依旧表明央行维稳的政策导向。在此背景下，尽管市场资金面在节前剩下一周多时间内虽然仍可能继续趋紧，但资金面预计不会再出现超预期紧绷风险。而即便相关监管政策有消息面变动，预计央行也会从呵护节前资金面稳定的大局出发，将实际明确和实施时点进行延后。总体而言，未来一周多时间的资金面，仍有望好于2016年12月月末跨年时的状况。

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