中央经济工作会议明确：“2017年是实施”十三五“规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。要全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，统筹推进”五位一体“总体布局和协调推进”四个全面“战略布局，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发展理念，适应把握引领经济发展新常态，坚持以提高发展质量和效益为中心，坚持宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策思路，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。”

　　一、供给侧结构性改革是主线、稳中求进是总基调

　　一分政策、九分落实。各地两会头号任务是资本市场着重需要研究的问题，由于地方两会召开时间早于全国两会，所以更有助于我们前瞻性的判断市场热点。1月7日以来，各地陆续召开两会，列在第一位的“头号任务”是军令状，反映出各地工作的“牛鼻子”。通过我们的梳理，“供给侧结构性改革”和“振兴实体经济”上头榜率最高，目前有公开资料的26个省市中，前者有11个，后者有8个，反映出中央工作会的明确要求，供给侧结构性改革是主线，稳中求进是总基调。

　　能源大省更多把供给侧结构性改革(三去一降一补)摆在更加重要的位置，比如河北、山西、内蒙古等。中西部省份更多把振兴实体经济(平稳发展、转型升级)摆在更加重要的位置，显示出明年中央并未放松对稳增长的重视，要求在稳增长的过程更加注重防风险。沿海发达省份更多强调关键领域改革激发活力，比如上海、浙江。京津冀协同发展成为北京、天津的头号任务，反映出在一带一路、京津冀协同发展和长江经济带这三个区域发展战略中，中央对京津冀协同发展的要求非常紧迫。

　　二、能源大省去产能，持续关注钢铁、煤炭

　　2016年去产能取得重要进展，2017年，钢铁大省河北、煤炭大省山西、内蒙，去产能力度不减，山西在“头号任务”中明确退出煤炭产能2000万吨，钢铁产能170万吨，相比去年完成情况(退出煤炭产能2325万吨，淘汰钢铁产能82万吨)未显著减少。河北明确年内压减炼钢产能1562万吨、炼铁1624万吨，相比去年完成情况(压减炼钢产能1624万吨、炼铁1761万吨)未显著减少。这反映出中央经济工作会议提出的“要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能”在能源大省已经加快落地。从指标安排上看，2017年去产能力度不减。在供给侧去产能加速出清的逻辑下，钢铁、煤炭行业产能过剩情况的加速缓解，有利于价格进一步恢复。

　　三、中西部强调振兴实体经济，推动PPP促基建

　　今年将迎来党的十九大的胜利召开，政策更多转向防风险，前提是经济增长不能过分失速，预计2017年经济增长目标为6.5%左右。中央经济工作会将“振兴实体经济”作为紧随供给侧结构性改革之后的任务，充分反映出要贯彻“稳中求进”的总基调。从各地两会情况看，中西部省份很多将振兴实体经济，促进经济平稳增长列为“头号任务”，而且江西、四川、湖北等省份具体列出了重大项目名单。预计基建托底经济的逻辑更加清晰，为了保证基建项目落地，中央可能进一步推动PPP，同时在赤字率稳定的前提下，通过增发地方债等扩大广义赤字，为基建项目融资。

　　四、经济强省推关键领域改革，国企改革或提速

　　一些经济强省“三去一降一补”任务不突出，或者体制机制改革的矛盾更迫切，将深化改革激发活力摆在了政府工作报告的“头号任务”，比如上海、浙江和辽宁。改革的核心环节是国有企业改革，中央经济工作会议将国企混改摆在改革任务的第一位，提出“要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。”从各地两会内容看，一些省份将国企改革列入到政府工作报告 2017 年“头号任务”中，预计国企改革将提速，这些省份的国企混改值得关注。

　　五、京津冀协同发展，关注概念股和环北京房地产

　　北京、天津更是将促进京津冀协同发展列为2017年政府工作的头号任务，充分说明这项工作得到了中央、地方的两级高度重视。最近一年，京津冀三地先后更换行政主官，今年上半年将依次完成政府和党委的换届工作，领导班子的更新将进一步增强地方政府的执行力，预计贯彻中央京津冀协同发展战略将更加坚决。京津冀协同发展战略通过完善企业产业链布局，促进企业在转移中实现技术升级等，有助于概念企业提高竞争力。同时，结合中央经济工作会议提出的“继续扎实推进以人为核心的新型城镇化”，随着人口从北京疏解，北京周边小城镇建设值得关注。在全国房地产市场小周期结束的情况下，北京周边仍可能存在结构性机会。

　　六、制造业升级被多省重视，关注工业向好可能

　　一些省份将制造业转型升级列入到政府工作报告2017年“头号任务”中，加快新旧动能的转换，实施“中国制造2025”和“互联网+”行动，通过制造业的由大变强和转型升级来推动经济发展迈上新台阶。制造业升级和中国制造2025取得实质性进展，可能在PPI向好推动工业利润提升的因素逐渐消失后，继续支撑工业向好。

　　七、农业供给侧改革进入“头号任务”内容，关注农产品和农业板块

　　农业供给侧结构性改革在中央经济工作会之后成为热词，很多省份也将其纳入到“头号任务”中，预计在增加高品质农产品供给、改革粮食收储制度等方面会有所突破，关注重点省份的农业企业，以及农产品价格。

　　(原标题：地方两会突出今重点工作 “头号任务”中有投资机会)