本月万亿逆回购扎堆到期

　　央行连续三日暂停逆回购操作

　　央行7日公告称，随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，2月7日暂不开展公开市场逆回购操作。这也是央行连续3个工作日暂停逆回购操作。

　　对于央行连续暂停逆回购操作，市场人士普遍认为，流动性充裕是主因。此前，央行公开市场1月份投放量高达2.27万亿元，加上央行“临时流动性便利”操作带来的至少6000亿元资金，以及同期MLF投放，节前市场已累计获得逾3万亿流动性支援，投放规模创历年同期新高。

　　中信证券固定收益首席研究员明明表示，央行暂停公开操作主要有两方面原因：第一，虽然2月全月回笼量较大，但这两天来看，大量资金仍未到期，可以满足当前资金需求，最近几日市场整体流动性仍然十分充裕；第二，央行在资金相对充裕时不继续投放资金，也没有为即将到期的大量资金提前释放流动性，正体现了央行稳健中性的态度，最终达到防风险，去杠杆的目的。

　　值得一提的是，此前央行对7天期、14天期和28天期逆回购中标利率均上行10BP至2.35%、2.50%和2.65%。对此，央行研究局局长徐忠7日在接受《经济参考报》记者采访时表示，此次中标利率上行是市场化招投标的结果，是在资金供求影响下随行就市的表现，主要是由市场决定的。

　　Wind资讯统计数据显示，本周（2月6日至10日）央行公开市场回笼量6250亿元（含上周日顺延），周一至周五的到期量分别为1500亿、1200亿、1650亿、1500亿、800亿元。而下周回笼量将进一步攀升至9000亿元。而整个2月份，货币市场将有逾2万亿元流动性到期。

　　“如果央行公开市场继续无明显安抚操作，下周开始，市场流动性将迎来真正考验。”有市场人士表示。

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