来源：Wind资讯

对于美国最大的银行来说，即使美联储小幅上调基准利率，也可能带来数十亿美元的收入，因为这些银行可以收取更高的贷款费用，但不太可能支付给储户更高的利息。银行也坐拥大量无法赚取回报的现金，一些银行表示，一旦利率上升，他们计划将这些钱重新配置到证券中。

美联储官员本周暗示，他们准备明年至少加息三次，以应对不断上升的通胀，这一速度比几个月前预期的要快。

对于美国最大的银行来说，即使美联储小幅上调基准利率，也可能带来数十亿美元的收入，因为这些银行可以收取更高的贷款费用，但不太可能支付给储户更高的利息。银行也坐拥大量无法赚取回报的现金，一些银行表示，一旦利率上升，他们计划将这些钱重新配置到证券中。

「决定胜负的因素可能是利率，」 Autonomous Research的银行业分析师约翰·麦克唐纳(John McDonald)说。「银行和以往一样对利率敏感。」

富国银行和美国银行拥有大量美国存款，它们对美国利率的变化最为敏感。根据他们披露的信息，两家公司都计算出，如果短期和长期利率同时提高1个百分点，它们每年可以多赚70多亿美元。

摩根大通预计将获得67亿美元的收入，该行在过去12个月达到约520亿美元的净利息收入。

麦克唐纳说，如果计入假设利率变动带来的收益，华尔街预计大型银行2022年的每股收益将平均高出19%。对于富国银行来说，这一数值将达到38%。

不过，这种情况不太可能发生。大多数美联储官员仍然认为利率将在2022年达到1%的峰值，不会在短期内跳涨那么多。此外，这些情景假设银行及其客户保持所有资产不变。

银行的核心利润来自于向借款者收取的利息高于向储户支付的利息。随着美联储提高利率，银行可以开始收取更高的贷款费用，但不太可能立即面临更高的存款成本。

美联储上一轮加息始于2015年底。巴克莱(Barclays)分析师表示，从2016年到2018年，整个行业的净利息收入每年增长7%至9%。预计这种情况将在本周期再次出现：最大的银行有大量的存款，甚至比几年前还要多。

美国银行首席执行官Brian Moynihan在10月表示：「当看到消费者存款基数时，有时我认为一切都似曾相识。在2015年、2016年和2017年，一切都是关于美联储将利率正常化，你将不得不提高价格。」

另一方面，银行能够较快地提高贷款利率。危机后的监管意味着银行持有更多的短期贷款，这些贷款可以迅速重新定价，以适应更高的利率。例如，银行不再持有许多30年期抵押贷款。相反，他们有大量的汽车和商业贷款，这些贷款往往只持续几年。

银行在美联储持有的现金也高于正常水平。银行家们说，如果利率上升，此类资金可以迅速转移到投资领域。摩根大通曾表示，几天内就能转移约2,000亿美元；美国银行曾表示，它有大约3,500亿美元的资金需要动用。

Janney Montgomery Scott的分析师表示，如果银行将额外的现金重新配置到投资领域，到2023年，它们的每股收益中位数将提高9%。

不过，提高利率并不一定意味着更多的利润。例如，较高的利率会抑制抵押贷款。同样重要的是美联储对经济的看法，而不仅仅是它对利率的看法。「加息的原因远比加息幅度重要，」摩根大通首席执行官杰米戴蒙在 4 月份表示。

编辑/Corrine