来源：华尔街见闻

作者：粥七

媒体称，三星寻求收购可能对渤健（Biogen）估值超过420亿美元，较渤健市值溢价逾10%。Biogen美股盘中一度涨超12%，收涨逾9%，创半年来最大涨幅。

美东时间12月29日周三，据《韩国经济日报》引援投资银行消息人士称，韩国三星集团正在谈判收购美国领先的治疗阿尔茨海默氏症和痴呆症等神经系统疾病的制药商渤健Biogen公司。

据悉，这家在纳斯达克上市的生物技术公司与三星接触，希望出售其股份，其价值可能超过50万亿韩元（420亿美元），包括控制权溢价。Biogen公司此前市值略低于350亿美元，盘后市值近380亿。按照今日盘后市值计算，谈判价格溢价超10%以上。

三星集团的主要部门可能会参与拟议的“大”交易，这将是该集团自2016年以80亿美元收购美国汽车电子系统制造商哈曼以来最大的交易。

消息公布后，Biogen股价一度走高，本周三盘中涨幅一度超过12%，收涨9.46%，创今年6月7日美国FDA批准渤健研发阿尔茨海默病药物Aduhelm以来的最大盘中和收盘涨幅。

如果三星集团收购了Biogen公司的股份，它将加入全球生物技术巨头的行列，将其制药业务扩展到生物仿制药和合同生产交易之外。而对于Biogen来说，其也有望在稳定的基础上产生高额营业利润。

此前，今年9月，三星集团公布了雄心勃勃的支出计划，称其将在未来三年内对其核心业务（如半导体、显示器和生物制药产品）总共投资240万亿韩元（2060亿美元）。

业内人士表示，三星正在培育生物业务，作为一个新的增长引擎，如果能成功收购Biogen将会创造一个实现飞跃的机会。

Biogen：神经科学的先驱

Biogen是由两位诺贝尔奖获得者Walter Gilbert和Phillip Sharp于1978年共同创立的。Gilbert因其在1980年的DNA测序工作而获得诺贝尔化学奖，而联合创始人Sharp因其在1993年发现分裂基因而获得医学奖。

可以说，Biogen是治疗多发性硬化症和帕金森病等神经系统疾病领域的先驱。去年，这家生物技术公司赚取了134亿美元的收入。它在全球医药产品销售方面排名第19位，与德国制药商Boehringer Ingelheim公司大致相当。

目前，其有33种新的候选药物正在研发中，同时对7种抗抑郁候选药物进行了3期临床试验。

其中，比较引人注目的是其与日本卫材公司联合开发的阿尔茨海默氏症药物Aduhelm，该药物于今年6月得到了美国食品和药物管理局FDA的批准，这也是18年来第一个获得FDA批准的阿尔茨海默氏症的新疗法。

“走投无路”？如何破局

然而，由于业内对Biogen新的阿尔茨海默氏症治疗方法的疗效存在争议，以及其自身令人失望的销售情况，今年第三季度的销售额仅达到目标的1400万美元的2%，其股价最近遭受了急剧下跌，导致其研发主管Alfred Sandrock上个月辞职。其股价跌至两年来的最低水平。

上周，华尔街见闻提及，Biogen公司表示，将其阿尔茨海默病药物Aduhelm在美国的批发价格削减一半，这令每位患者的年度疗程花费从5.6万美元降至2.82万美元。渤健公司在声明中称，降价旨在降低患者的自付费用，并减少“对美国医疗保健系统的潜在财务影响”。

此外，其收入最高的治疗多发性硬化症的药物Tecfidera的专利在2020年中期到期，由于其非专利竞争对手的发布，该公司的销售陷入疲软。

一位业内人士认为此次Biogen与三星集团的谈判是解决其困境的一部分：

Bigen急于取得突破，与三星的收购交易将是这种努力的一部分。

早在2011年，三星生物制药公司和Biogen公司合资成立了三星生物制药公司，专注于制造低成本的生物仿制药。该公司生产的黄斑变性治疗药物Lucentis于9月在美国获得批准。三星和Biogen的持股比例为51:49，共同拥有和管理该生物仿制药业务。

但共同所有权对生物仿制药公司进入与Biogen公司重叠的领域的努力构成了绊脚石。它对Biogen公司的股权收购将有助于使三星生物制药公司的产品阵容多样化，同时巩固三星生物制药公司的合同制造业务。

编辑/Jeffy