Truist Advisory Services周三表示，在经历了异常顺利的一年后，美国股市将在2022年出现更深的回撤。

该公司指出，市场将带给投资者更少的回报，偶尔还会出现令人心疼的“跳水”，这是牛市后期的特征。Truist的联合首席投资官Keith Lerner表示，2021年普遍存在5%或更少的回撤，而历史表明有可能出现更大的回撤，有时甚至达到两位数。

他在给客户的一份说明中指出：“在过去一年中看到的不频繁的小回撤应被视为例外，而不是常态，一个新的牛市的第一阶段往往会看到最强的回报。在当前阶段，我们预计会有积极但温和的回报，由坚实的基本面和盈利来维持。”

Lerner指出，历史上每当出现小回撤的年份时，如1993年、1995年和2017年，这些年份随后的一年股市都出现了更深的回调，分别为9%、8%和20%。

但这并不意味着牛市已死。即使在健康的金融市场上，当企业盈利和美国经济增长时，也会发生暴跌。根据Ally Invest的数据，自1950年以来，标普500指数指数的调整(定义为从最近的峰值下跌至少10%)大约每两年发生一次。

事实上，Truist预计标普500指数将继续上涨。然而，随着美联储逐渐减少政策支持，收益可能会减少。Lerner指出，这反过来又会影响企业的盈利增长，并最终影响股票价格。Lerner称：“鉴于市场已经有了相当大的涨幅，再加上政策宽松度的下降，估值扩张和上行盈利惊喜的空间较小。”

编辑/Viola