牛市女皇”接受考验,科技股2022年将走向何方?
来源:Wind资讯 发布时间:2021-12-31 20:19:44

来源:Wind资讯

ARK Invest创始人凯西·伍德(Cathie Wood)经历了一个曲折的2021年,而她所押注的颠覆性创新科技企业明年仍将接受挑战。

伍德的主要ETF方舟创新(Ark Innovation,简称ARKK)预计2021年底将下跌近22%,而标准普尔500指数却上涨了约27%。尽管这一年表现不佳,但伍德仍在遵循颠覆性创新战略。去年,她在押注的「居家」股票在封锁政策中受益,获得了150%的年回报率,这让她成为了牛市的典型代表。

尽管这些股票在今年失势,但伍德仍坚持自己的计划。她表示:

由于全球经济正在经历历史上最大的技术变革,大多数基准指数成分股可能会受到损害。我们不会让基准和跟踪错误影响我们的战略,使之受制于现有的格局。

伍德承诺,她的策略可以在未来5年实现40%的复合年回报率,此后将这个预期调整到30%-40%。ARKK今年迄今下跌超过20%——随着疫情逐渐缓和,投资者对那些尚未盈利的科技企业越来越趋于谨慎。

伍德是华尔街的明星,她在选股方面的先见之明为她赢得了赞誉。她警告说,过去行之有效且「久经考验」的投资策略,长期来看可能会令投资者失望。

她认为,那些投资于低风险、更容易预测的股票投资者,将会受到她所关注的五个创造性行业的影响——DNA测序、机器人技术、能源存储、人工智能和区块链技术。

创新股已经进入深度价值领域

伍德指出,在她挑选的3只股票中,Zoom、Teladoc Health和DocuSign的股价在过去一年分别下跌了43%、53%和30%,这3只股票很快就会跑赢大盘。这些公司在季度收入、息税折旧及摊销前利润(EBITDA)等基本指标上继续增长,这些指标能衡量公司的盈利能力。

她指出,以Zoom为例,自截至2020年7月的财季以来,该公司收入增长了58%,EBITDA增长了53%,尽管投资者对其不以为然,认为这只「在家办公股」可能在疫情结束后出现下跌。

伍德驳斥了这一观点,她声称,「在家办公」已经演变成「在一个混合工作的世界里‘保持联系’和‘保持竞争力’的模式」,称这种转变是一个替代周期,可与30年前互联网的出现相媲美。

她说:「在蓬勃发展的创新领域,投资者似乎在拥抱他们的基准股票,展望未来的成功,而不是挖掘和研究令人兴奋的投资机会。基准指数引导投资者选择那些已经取得巨大成功的公司。」与此同时,经过近11个月的修正后,ARKK创新股似乎已进入深度价值领域,它们的估值仅为峰值水平的一小部分。

ARKK明年行情如何?晨星公司(Morningstar)美国股票策略团队策略师Robby Greengold认为:「他们成功应对了冠状病毒的抛售,但现在情况不同了。」Greengold说,该基金还不习惯管理更大的资产基础。截至11月30日,该基金正在处理的资产基础约为180亿美元。该公司目前的规模,可能会让它更难实现之前管理资金较少时达到的回报率水平。

而在2022年,如果美联储(Federal Reserve)持续释放鹰派信号,并在市场预期之前加息,伍德押注的这类科技企业可能会变得更糟,利率上升将会影响到这些企业未来现金流的现值。

伍德说:「在我们看来,人们没有意识到,ARKK如今是为了一个重要原因而牺牲短期盈利能力:利用一个世界从未见过的创新时代。」她补充说:「与受短期利润和分红驱动的企业不同,真正有创新精神的公司正在进攻。」

编辑/Corrine

标签: 女皇 牛市

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