来源：巴伦周刊

从衡量美国经济的道琼斯工业平均指数来看，股市崩盘、衰退和萧条、战争、大流行和其他给经济带来冲击的因素都只是这场旅程中的颠簸而已。这些年来，道指平均每年上涨9%。

从衡量美国经济的道琼斯工业平均指数来看，过去100年看似一场通往繁荣的漫长旅程。股市崩盘、衰退和萧条、战争、大流行和其他给经济带来冲击的因素都只是这场旅程中的颠簸而已。这些年来，道指平均每年上涨9%。

实际情况则要复杂得多。数百万人饱受经济衰退之苦，50万人死于海外冲突，国内政治、阶级、种族和性别问题上的裂痕越来越大。然而，经济和市场仍在继续运转。

回顾《巴伦周刊》创刊百年，如果说从过去的报道中学到了什么的话，那就是不要低估美国经济和股市的弹性。在2021年的一系列回顾文章中，我们一次又一次地看到了这一主题，现在，美国经济和股市的弹性仍然非常显而易见。

2020年，受新冠肺炎疫情重创的经济出现萎缩，是1920年以来实际GDP第19次出现同比下降，其中九次发生在1930年至1949年期间，主要受大萧条和二战后复员的影响。

GDP的大幅增长也仅限于动荡的30年代和40年代。在大部分时间里，美国的GDP一直在稳步增长，从1920年的约6700亿美元增至2020年创纪录的21.43万亿美元，这是30倍的增长，速度快于同期人口的增长：1920年至2020年美国人口从1.06亿增长至3.31亿，增长了两倍。

100年前，大多数美国人住在农场里，没有电，也没有室内水管装置。马的数量比汽车多，商业和政治是白人的专属领域。虽然妇女有选举权，但仍然是二等公民。实行种族隔离制度的的吉姆·克劳法(Jim Crow laws)仍然存在。

1920年至1921年，美国还陷入了大萧条，是当时最严重的经济衰退。对克拉伦斯·W·巴伦(Clarence W。 Barron)来说，在那个艰难时期创办《巴伦周刊》非常不容易，但他见证了美国从一个农业国家向一个工业国家的转变，认为美国的商业精神势不可挡。

他是对的。从亨利·福特(Henry Ford)、托马斯·爱迪生(Thomas Edison)到埃隆·马斯克(Elon Musk)和马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)，企业家们行动迅速，打破了一切旧规则，将新技术转变为改变人们生活的新行业。

他们还创建了一些已经存在了很久的公司。通用电气、AT&T、梅西百货、杜邦、宣伟和其他许多家喻户晓的公司都可以追溯到19世纪或更早的年代。这些公司是美国经济的支柱，美国经济的弹性也来源于它们。

《巴伦周刊》确实也有过疑虑，曾经担心「现代企业的领导人无法和上个世纪的巨人们相提并论」，但那是在1936年，在那之后，大量新的巨人崛起，挑战旧的巨人。

以下是在过去100年里为美国经济的持续运转做出贡献的一些人。

20世纪20年代末时，汽车还很少见，当时可通行的道路也不多。汽车是新事物，是富人的玩具，当时很少有人认为这种情况会发生变化。

亨利·福特看到了更大的可能性。他完善了大规模生产技术，因此能够比手工制造的竞争对手更快、更便宜地制造汽车。巴伦在1924年写道：福特「让普通工薪家庭都能买得起汽车，价格只有一匹马的一半」。

当时大多数美国人还靠马来运输和劳动，福特汽车和拖拉机的出现让马回归了牧场，铁路的鼎盛时期也已过去。

随着买车的人增多，道路建设也迎头赶上，州际高速公路系统的建设就是一个代表，它掀起了美国的汽车文化，促进了城市和郊区的扩张，也带来了污染。

福特创办的公司现在正强势挺进电动汽车时代，然而他留下的遗产是复杂的：他是一个反犹太主义者，曾雇佣过破坏罢工的人。《巴伦周刊》在1923年写道：工业天才在「道德上并不一定是伟大的」。

《巴伦周刊》很少评论电影，但迪士尼1940年出品的由一只老鼠担当主演的《幻想曲》动画片引起了我们的注意。

《巴伦周刊》当时写道：「有声电影诞生以来，电影艺术最大的变化是《幻想曲》中」新的音响效果。观众之所以感到耳目一新，主要是因为迪士尼使用了8个从新成立的惠普(Hewlett-Packard)购买了最先进的音频振荡器。

众所周知，惠普创始人比尔·休利特(Bill Hewlett)和戴维·帕卡德(David Packard)是在帕洛阿尔托(Palo Alto)租来的一个车库里起家的。如今这个车库已成为一个地标，被称为「硅谷的诞生地」。

音频振荡器是一个非常富有成效的伙伴关系的开端。《巴伦周刊》著名专栏作者兼编辑艾伦·阿贝尔森(Alan Abelson)曾写道，到1976年，惠普已成为「集卓越技术、出色营销和稳健财务于一体」的少数几家公司之一。

20世纪70年代末，惠普创始人退出管理层，后来出现了一些著名的继任者，其中就包括卡莉·菲奥莉娜(Carly Fiorina)。1999年，她成功完成了惠普与康柏公司的合并，让惠普一举成为第一大个人电脑生产商，但后来在2005年被迫辞职。

经过多次并购之后，惠普的英文名变成了HP，起步于帕洛阿尔托车库的那家公司推动了世界的数字化。

1968年1月8日刊登在《巴伦周刊》上的一则告示写着：「纽约证券交易所的第一夫人！」这则告示四天前刊登在《华尔街日报》(the Wall Street Journal)上。

20世纪50年代，缪里尔·希伯特(Muriel Siebert)在Bache & Co。做股票研究培训生，每周薪酬65美元，她最终成了第一个执掌纽约证交所执掌其成员公司之一的女性。Siebert Financial是最早提供折扣交易的公司之一，也是转向网上交易的领头羊。

希伯特后来成为纽约州首位女性银行主管，于2013年去世，当时全美各地的工作场所在招聘和提拔女性和有色人种方面已经取得了很多进展。

在金融领域，散户投资者的钱被称为「笨蛋钱」，而大型金融机构管理的资金被称为「聪明钱」，后者的资源和影响力能带来更大的回报。

在创建指数基金的过程中，杰克·博格尔(Jack Bogle)让「笨蛋钱」变得更聪明。他提出的概念很简单：由于标普500指数常常跑赢主动型共同基金，那么由标普500股票组成的被动型基金也会跑赢主动型共同基金，而且不收任何费用。

1978年，在先锋500指数基金的前身推出两年后，博格尔告诉《巴伦周刊》：「这是一个新的独特的投资概念，属于它的时代已经到来。」

指数投资直到90年代才开始发展起来，不过到了2019年，指数基金的资产规模已经超过了主动管理型基金，「跑赢主动型基金已有十年之久」。然而，被动投资也有一些批评者，他们「就市场崩溃提出了警告」。

博格尔于2019年去世，他曾明确表示不希望所有人都做指数投资，但他确实让一度排外的华尔街俱乐部民主化了。《巴伦周刊》在他去世后写道：「如果有一个人要为如今的市场负责——无论是好是坏——那就是杰克·博格尔。」

克拉伦斯·巴伦对美国商业精神的押注很快就得到了验证。《巴伦周刊》创刊号在1921年5月9日出版，仅仅几个月后大萧条就结束了，随之而来的咆哮的20年代。到1927年，《巴伦周刊》的发行量达到3万。

巴伦把公共信息与市场联系了起来。华尔街曾靠不透明获利，巴伦认为，财经媒体的工作就是照亮黑暗，给「深思熟虑的投资者」一个「创造财富」的机会。

在《巴伦周刊》步入第二个百年之际，美国经济几乎没有放缓的迹象。疫情已经造成80万美国人死亡，奥密克戎又引发了新一轮感染人数的激增，要想把这场大流行带来的伤害「降到最低」已经是不可能实现的了。然而美国经济似乎并未受到影响，如今的商界领袖和工人们已经找到了维持企业运转的方法，美国经济也将继续前行。

编辑/Corrine