隔夜，多只热门中概股延续反弹行情，继续跑赢大盘，带领纳斯达克中国金龙指数收于近一个月最高。

其中，京东大涨超10%，创去年8月以来最大涨幅，领跑全体中概股；阿里涨超3%，进入2022年以来已累涨超11%；小鹏汽车、理想汽车也分别涨超7%和8%。

此前，在2021年倒数第二个美股交易日中，中概股在连跌5日后也迎来强劲反弹、逆势暴涨。当天纳斯达克中国金龙指数收涨9.4%，创2008年以来最大单日涨幅。

经历了2021年的惨烈抛售潮后，中概股似乎正在迎来曙光。

看多声音迭起，多家机构高喊「抄底」

小摩：2022中概股业绩增速表现将优于整体经济情况，投资者应准备好迎接中概股的回升

摩根大通全球股票研究主管Dubravko Lakos-Bujas此前指出，投资者应该重新考虑他们对科技巨头的喜爱，并开始寻找风险资产，如被打压的高成长型股票和中概股。建议投资者应准备好迎接中概股的回升。

中概股的故事还没有结束，我们认为市盈率和人气从极低水平回升的机会很大。

在关于中国资本市场明年展望报告中，小摩也认为，随着冬季过去，市场情绪应该会有所改善，中概股的业绩增速表现将优于整体经济情况。

花旗、瑞银：中概股可以开始抄底了，2022年更多中概股将回港上市

花旗和瑞银的策略师在2021年12月初时曾指出，中概股可以开始抄底了。

花旗集团的Alicia Yap表示，目前市场对中概股中的企业风险有些高估了；瑞银的Mark Haefele也持类似观点，他认为中国ADR存在「调整过度」。

瑞银亚太区投行部主管及中国总裁金弘毅也指出，目前在美国上市的中概股中，符合香港上市条例但未在香港上市的企业约有50多家，占目前中概股总市值的近30%。金弘毅预计，2022年其中很多企业将很可能陆续选择赴港上市，这是最简单，也是最平稳的过渡方法。

高盛：中概互联网公司进入「希望」状态，建议买入

彭博社援引高盛策略师Kinger Lau表示，对于此前在监管整顿中受重创的互联网公司来说，其周期可能正从上一阶段过渡到「希望」阶段。他预计监管方面将变得更加清晰且有所改善，对互联网行业是个好兆头。

中概股在去年大幅回调后将表现良好，建议可以买入。

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抄底资金早已行动

面对跌至谷底的中概股，部分头部投资机构、知名投资者已经掏出真金白银进行抄底、布局。

高盛三季度开始就已经大幅增持阿里巴巴等中概股了。巴菲特的搭档查理·芒格、高瓴资本也增持了阿里巴巴。

桥水也于三季度持仓报告中披露其加仓了多只中概股，尤其是「狂买」阿里巴巴。此外，拼多多、百度、京东等多只中概股也获得桥水不同程度加仓。

除了机构投资者，中外的一些个人投资者也在持续加仓中概股。

根据彭博数据，去年年初至12月10日，海外上市的中国股票ETF累计吸引了资金净流入达219.3亿美元（约合人民币1398亿元）。数据显示，前述美国上市的最大中国股票ETF KWEB在2021年吸引了大量资金流入，规模约80亿美元。

追踪中证海外中国互联网50指数的易方达中证海外互联ETF，截至去年12月底，该ETF的基金份额达到268.81亿份，相比上半年增长超160%，相比去年年初的27.2亿份，累计增长幅度更是超过8倍。

新经济巨头纷纷启动回购计划

另一个关键信号是，越来越多新经济巨头启动了回购计划。

1月5-11日，腾讯连续进行股票回购，五次回购的总金额约10亿港元。另外，小米、京东、平安好医生等都在2022年开启了股票回购模式。

兴业证券分析认为，港股处于底部区域，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着一波上涨行情。

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今年有望一扫阴霾、逆风翻盘？市场分歧仍存！

尽管看多的、做多的机构越来越多，但目前市场对中概股、中国互联网巨头仍然存在分歧。

部分机构如高盛、摩根大通等，看好中国的增长故事，相信监管过后，部分优秀的新经济巨头仍能保持增长；但多数投资者仍选择抛售或者观望，认为中国互联网行业仍处于严监管、经营下滑的趋势之中，何时能够反转尚不可知。

资产管理公司Miller Tabak + Co.的策略师指出，虽然中概股的卖压在新的一年里会有所减轻，但对美国投资者来说它们仍有太多不确定性，前者无法以真正有意义的方式重新买入这些股票。

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编辑/Phoebe