今年初的四个交易日里，10年期美债实际利率大幅攀升了30多个基点，为去年6月以来的最高水平，同时纳指遭遇2016年来最差开局，首个交易日便跌超3%，近期虽有所反弹，但至今仍累计下跌近3%。

机构认为，美国实际利率持续的飙涨才是近期美股科技股回落的主因。而随着美联储购买速度放缓，并将在未来几个月内结束，Tips价格可能会下滑，这可能会加剧实际收益率的走高。

大摩指出，「货币政策正在转向，现在还不能说利率行动已经完成或已经被消化。实际收益率仍有很大的上升空间。预计10年期实际收益率年内可能达到-0.3%，远高于目前的-0.83%。相对于价值股，成长股将受到更大的影响，这与整体市场较低的市盈率是相符的。」

编辑/Phoebe