开年以来，港股恒生科技指数持续回暖，同期纳斯达克综合指数累跌近5%，全球股市似乎上演了一出风水轮转。

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港股科技股继去年的各类风险轮番释放冲击下的深蹲之后，开始频频出现反弹行情，似乎有了开启均值回归的势头。其中，多只科技股近期持续强势，截至周二，快手自年内低点已累涨近27%，美团自年内低点已累涨近11%，阿里自年内低点累涨超8%，腾讯、小米、百度、B站等年内皆有涨幅。

互联网龙头股获南向资金持续增配

另外，南向资金近期持续加仓美团、快手等科技公司，其中，北水已连续10日买入美团，周一再加仓近5亿港元，累计约增持近54亿港元。

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科技巨头加大回购力度

除此之外，腾讯、阿里、京东和小米等科技巨头正加大回购力度，数据显示，港股2021年共有191家上市公司进行回购，累计金额达382.46亿港元，创年度新高。进入2022年，回购潮仍在持续，腾讯进入2022年以来，已连续多日每日回购超2亿港币。

以史为鉴，兴盛证券指出，回购潮可能是未来股价上涨的先行信号。大规模的回购往往预示着阶段性底部，后续均伴随着一轮上涨行情。

腾讯股价通常在回购半年和一年后表现出色

广发香港研报指出，腾讯历史上有7次重要回购，多出现在宏观环境或者行业遭遇利空之时。在股票回购期间，腾讯股价通常在回购期间表现平淡，但回购半年和一年后常有出色的表现。

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多家机构唱多科网股，称“买点”已现

除此之外，在各方因素催化下，包括瑞银、高盛、桥水、花旗在内的机构也开始转向看多互联网科技股，基本观点大致为「在监管政策缓和、低估值的情况下，这些中国互联网科技巨头已经‘调整过度’，2022年将出现买入机会」。

其中，高盛和桥水自2021年三季度起就开始大幅增持阿里、拼多多和新东方，芒格也在一、三、四季度不断抄底阿里。

中信证券预计，今年港股将迎来20%年度级别估值修复，二季度为最佳战略配置窗口。

富瑞亦重申对内地互联网行业前景正面，预估科网股表现将呈上升趋势。内地电商领域中首选包括$阿里巴巴-SW(09988.HK)$、$京东集团-SW(09618.HK)$、$美团-W(03690.HK)$；在内地娱乐领域中首选包括$腾讯控股(00700.HK)$、$网易-S(09999.HK)$、$快手-W(01024.HK)$、$哔哩哔哩-SW(09626.HK)$。

安信证券发表研报呼吁积极布局头部互联网公司，关注电商、短视频行业。

安信认为近期监管政策部分细则正在陆续出台，整体环境逐步明朗化。另外，整体行业迈入重要投入期，其中，电商行业迎来结构性增长机会，首选京东，积极关注阿里巴巴、拼多多；生鲜、快消、医疗健康等原来线上渗透率较低的细分品类迸发出强劲势头，本地生活赛道竞争格局清晰，看好美团；游戏行业通过拓展新品类、投入新技术以及打造高品质游戏进军海外市场抢夺增长机遇，首选网易，看好腾讯；中短视频建议积极关注快手、哔哩哔哩。

Q4业绩预测持续出炉，科技股多获正面评级

个股方面，随着第四财季结束，多家机构开始预测大型科技公司Q4财务业绩。

大摩看好$腾讯控股(00700.HK)$长线前景，料其2022年至2025年盈利复合增长率为24%，指其估值具吸引力，重申「增持」评级。

高盛维持对$阿里巴巴-SW(09988.HK)$「买入」评级，目标价192港元。预计阿里巴巴将继续执行「以攻为守」的增长战略，通过淘宝及淘菜将活跃用户扩展至低线城市，并建设更多个流量来源，包括淘宝直播等内容平台。

小摩首予$快手-W(01024.HK)$「增持」评级，调整公司2021年第4季及2022年经纯利预测，分别高于市场31%/8%，目标价120港元，小摩表示相信快手在今年中国互联网行业中将有最好表现，且会在未来数季踏入盈利周期，股价将上升，建议投资者在第四季业绩公布前增持。

富瑞预期$百度集团-SW(09888.HK)$第四季恢复至其指引轨道上，料其广告业务将于第二季复苏，而云服务及智能驾驶业务则可保持强劲增长势头。该行维持其「买入」评级，予目标价262港元。

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编辑/irisz