药明康德在1月18日盘后公布2021全年财报预告，业绩超市场预期，有以下亮点值得我们关注：

预期2021年全年营业收入为228.9-229.02亿元，同比增长38%至38.5%；

期内归属于股东净利润为49.73-50.32亿元人民币(单位下同)，同比增长68%至70%；

归属于股东扣除非经常性损益的净利润为40.07亿元至40.55亿元，同比增长68%至70%

根据公司公告，业绩增长主要来源于订单需求旺盛：

药明康德始终贯彻执行「跟随分子」的战略，整合后的化学业务（WuXi Chemistry）板块，持续建设「一体化，端到端」CRDMO（合同研究、开发及生产组织）业务，订单需求旺盛，推动2021年全年销售收入加速增长。

测试业务（WuXi Testing）下实验室分析及测试业务和临床CRO/SMO业务、生物学业务（WuXi Biology）以及化学业务下小分子药物发现服务，也均继续保持了强劲的增长势头。

核心亮点具体分析：

药明康德发布2021年年度业绩预增公告，营业收入增加62.83亿元-63.66亿元，预计同比增长38.0%-38.5%，营收增速创上市以来新高。

公司收入持续保持季度环比增长，迭创新高。除去2020Q1受新冠疫情初期影响外，公司保持季度环比增长；2021Q4营收再创历史新高，较2020Q1同比增长35%，超市场预期。

预计净利润约49.73亿元-50.32亿元，同比增长68%-70%。

依托于CRDMO/CTDMO商业模式，收入加速增长

依托于CRDMO/CTDMO商业模式，收入加速增长。化学业务（WuXi Chemistry）板块仍然是公司核心业务，其次是测试业务（WuXi Testing）。

一体化CRDMO平台主力管线持续扩张。药明康德2021年全年较2020Q4新增分子数量732个，新增商业化产品较14个，未来将持续为公司每年带来稳定的现金流。

CRDMO新能力建设成绩显著，实现强劲增长。以下两张图是公司首次单独拎出来单独介绍的业务亮点。

根据左图，寡核苷酸和多肽药物CRDMO工艺开发与生产服务客户数量已达57个，增长30个客户；另外，有图的寡核苷酸和多肽药物CRDMO工艺开发与生产服务分子数量达99个，同比增速154%。

WuXi ATU：一体化CTDMO平台助力管线持续扩张

细胞及基因疗法 CTDMO 业务（WuXi ATU）是公司未来的明星业务。细胞与基因治疗（Cell and Gene Therapy, CGT）主要分为细胞治疗、基因治疗。

目前，与细胞与基因治疗相关的研究开发正在如火如荼地进行，未来该领域的市场空间也将进一步提升。全球及中国CGT CRO&CDMO 市场将快速扩容，研发和生产工艺的复杂性将导致其外包率比小分子和大分子药物渗透率更高。

WuXi ATU 作为药明康德细胞与基 因疗法业务平台，开创了独特的 CTDMO (合同测试、开发、生产外包服务) 商业模式，从而可以更好地应对当前 CGT 领域测试、开发和放行复杂度和 困难度大的问题，有效解决放大生产的成本问题。

全整合的一体化CTDMO平台形成。通过收购OXGENE，药明康德将拥有专注于细胞和基因疗法CTDMO药明生基的全资子公司；同时，OXGENE将保留原公司名称，并成为药明生基在欧洲的首个研发生产基地。

目前，整合后的平台主要分为4个部分： OXGENE、质粒 DNA、病毒载体、细胞治疗。

一体化CTDMO平台助力管线持续扩张。公司CTDMO业务主要的客户仍来源于美国地区，目前有4个项目处于在即将递交上市申请阶段。

小结

2021年将是药明康德细胞及基因疗法 CTDMO 业务全面发展的元年，未来该项业主有望成为在未来2年成为公司的最大营收业务。