隔夜美股上演“惊天大逆转”，今晚将如何演绎？

来源：富途资讯发布时间：2022-01-25 18:02:05

美联储会议临近前，地缘风险成为市场再度动荡的直接导火索，全球金融市场在隔夜经历了惊魂一夜，美股三大指数上演「V型反转」，盘中道指一度跌超千点，纳指一度跌近5%，尾盘纷纷转涨。

隔夜，恐慌指数VIX一度触及38.94，创2020 年11月以来盘中最高。据摩根大通编制的数据显示，在周一早些时候的恐慌性抛售中，个人投资者在美东时间中午前净卖出了价值13.6亿美元的股票，其中大部分是在10点前卖出的。

「惊天大逆转」背后发生了什么？

英国《金融时报》指出，之所以美股得以在盘中逆转形势，和投资者在当日晚些时候大举进场逢低买入有直接关系。据分析，标普500指数中甚至有包括Moderna、Twitter、Netflix、Salesforce在内的137只股票都较近期高点跌超20%，不少投资者都在隔夜赶了个晚场，迅速前来抄底！

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除了个人投资者抄底的助推，据高盛统计，今年以来首次，美国上市公司回购在周一发力抄底。而且据该行预计，回购将成为2022年美股最大的买家，今年美国企业对股票回购的需求预计将达到9750亿美元，将创历史高位。

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中金研报表示，美股已经跌到了「一定位置」。研报中指出若干支撑观点，比如一些技术指标如超卖已较极端，指数也处于关键支撑位上（如标普在4400附近、纳指为13300左右）；比如根据模型测算，美股当前计入一年加息预期为3.3次，相比市场利率期货和主流机构的预期也算是基本充分等等。

华尔街分析师的主流解读是，股市的抛售被夸大了。

摩根大通首席股票策略师Marko Kolanovic认为，投资者对利率上升的担忧过头了，标普500指数的回调可能正接近「最后阶段」。标普500指数周一盘中较纪录高位一度下跌10%，跌入回调区域，纳斯达克100指数较纪录高位一度下跌了逾15%。这种抛售在很大程度上归因于鹰派的美联储计划提高利率以抗击不断上升的通胀。

Kolanovic表示，近期股市的看跌情绪与经济活动的势头不符，供应链瓶颈已有所缓解，投资者情绪转跌和技术指标超卖表明，「我们可能处于此次调整的最后阶段。尽管市场还在努力消化加息带来的轮动，但我们预计财报季将使市场恢复信心」。如果股市继续下跌，美联储可能会通过改变政策来阻止下跌。他说，「最坏的情况可能是‘美联储看跌期权’回归。」

后市怎么看？

鉴于对美联储紧缩立场的担忧导致标普500指数势将进入回调区域，美国银行策略师表示，技术阻力位表明该指数面临更大风险。技术策略师Stephen Suttmeier称，标普500指数保持在先前支撑区间4495-4546点的下方，该区域现已成为阻力位，将使技术面继续面临「挑战」，表明「风险进一步加大」。投资者看跌情绪上升，个人投资者自2020年7月以来从未如此疑心重重；根据AAII看跌情绪指标，个人投资者处于2020年9月以来最看跌水平。

摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson发出警告，投资者正在危险地淡化美联储紧缩政策以及增长放缓之间的冲突。他在接受采访时预计，令投资者感到痛苦的下跌将在未来三至四周内发生。他认为，财报季中各大企业公布的收益报告以及前瞻指引可能会给投资者敲响警钟。作为一名美股大空头，Mike Wilson认为，标普500指数跌破4000点是完全有可能发生的。他建议投资者在下跌之前，加倍买入防御性股票。

瑞穗跨资产策略主管Peter Chatwell表示，今年上半年，标普500指数可能最低跌至3800点，比当前水平低约12%。纳斯达克100指数可能下跌约15%，在12,000点附近触底。

瑞银、高盛则对美股持看多的态度，预计市场将企稳，美股或将迎来反弹。

瑞银全球财富管理高级美股策略师Nadia Lovell表示，预计市场将企稳，考虑逢低买进。Lovell表示「标普500指数正接近关键支撑位，而且这表明市场接近超卖区域，因此我们预计市场将企稳。考虑逢低买进。」

高盛表示，2022年至今除了个别小规模的回购之外并没有任何企业开始回购活动，美国企业将在本周一至周二重返市场，这是他们2022年第一次可以灵活地回购处于疲态的股票。在缺乏流动性的情况下，最新一轮的空头恐慌，预计将促使他们在股票回购前进行仓位回补，届时美股将迎来大幅反弹。

CNBC评论称，美股卖盘可能已经达到顶点，在华尔街被称为市场「恐惧指标」的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）日内触及2020年11月以来的最高水平，「一旦恐惧指标达到该峰值，市场就有反弹的趋势」。