来源：金十数据

作者：吴小辣

美国1月季调后非农就业人口创去年10月以来最大增幅。

北京时间2月4日21:30，美国1月季调后非农就业人口录得增加46.7万人，大幅超过预期的增加15万人，为去年10月以来最大增幅，去年12月非农就业人数从19.9万人上修至51万人。美国1月失业率录得4%，同样超过预期的3.6%，为2021年6月以来首次回升。

非农数据公布前，很多人认为由于受到奥密克戎毒株的影响，1月非农数据可能很糟糕并可能弱化美联储的加息意愿。然而此次公布的数据为预期值12.5万人的四倍，平均每小时工资年率也大超预期。

不过，分析师认为，高于共识的平均时薪数据可能是由于低薪工人生病导致劳动力成本压力向上扭曲。

在美联储官员普遍认为美国实际上处于最大就业状态的情况下，飙升的工资可能会导致FOMC倾向于更积极地结束货币政策，可能会选择在3月加息50个基点，或在今年的每次会议上加息。

分析师指出，虽然一个月的数据并不代表趋势，但随着劳动参与率的跃升和过去几个月就业增长的修正，再加上1月份的工资增长，也许数据正在表明，越来越多的美国人重新回到就业市场。

分析师Douglas Zehr称，现在的问题是，如此强劲的报告是否会让人们再次谈论3月份加息50个基点。我们怀疑美联储是否会采取这样的行动，但市场可能会对一些机会进行定价。

分析师Chris Anstey认为，如此强劲的报告将继续给美联储带来压力，但与此同时市场正在消化近期收紧政策加速的价格。

前美国国家经济委员会特别助理Joseph指出，值得注意的是，该报告仍然与GDP大幅放缓的趋势一致，因为到目前为止，总工作时间与2021年第四季度持平，即周工作时间减少0.2%抵消了更好的就业数据。

经济衰退担忧再起？

与此同时，债市似乎再度发出经济衰退预警。美国7年/10年期国债的收益率曲线上周盘中出现倒挂，为12月中旬以来首见，似乎已反映了美国经济可能大幅放缓的风险，该现象逐渐吸引更多投资者关注。

法兴银行美国利率策略团队负责人Subadra Rajappa指出，很难判断7年/10年期美债收益率曲线的短暂倒挂有多少是技术性因素造成。

虽然技术面因素可能是引发倒挂的部分原因，但一些投资者仍认为这反映了更大层面的担忧，也就是担心美联储为压抑通胀而过度激进加息，结果可能伤害经济。

但瑞士信贷认为，考虑到目前的经济状况和美联储对压低通胀的关注，这次收益率曲线倒挂可能不是经济衰退的完美预测指标。

编辑/Jeffy