2月10日，美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比上涨7.5%，达到自1982年3月以来的最高水平，高于预期值7.3%。在通胀时期，投资者应选择哪类资产呢？

富国银行研究了15种主要资产类别，并计算出自2000年以来的通胀时期，表现最好和最差的资产。

富国银行发现，自2000年以来，油价在通胀时期上涨了40%以上，超过了该行所关注的任何其他主要资产类别，大约是富国银行研究的15种资产平均涨幅的三倍。

跟踪石油价格的主要ETF——美国石油基金（USO）在2021年涨近65%，这一涨幅也超过了富国银行跟踪的所有资产类别的ETF。其在2022年迄今涨近18%。

而通胀时期的第二大资产并非黄金，该资产仅排名第三。富国银行发现，新兴市场股票在2000年后的通胀时期上涨了18%。不过，Vanguard FTSE Emerging Markets ETF （VWO）今年仅上涨了约2%。

此外，富国银行发现通胀时期小型股表现优于大型股，但在今年 iShares Core S&P Small-Cap ETF仍然落后于大型股票。

有点不同于普遍认知的是，富国银行发现，在通胀时期，标准普尔500指数成长型股票表现优于价值型股票。

富国银行预计，债券会在这一阶段迎接更多抛售。不过，债券对于一个多元化的投资组合来说仍然是必要的。在通货膨胀期间，投资级债券下降5%几乎不是什么大灾难。