本周周中有那么一个短暂的时刻，市场很担心美国会与俄罗斯在乌克兰正面交锋，一夜之间，人们疯狂买进黄金、卖出股票，但到了最后两个交易日，全球股市已经迫不及待地反弹了起来，周五金价和纳斯达克综合指数的走势上演惊天大逆转。

隔夜美股三大股指均连续第二日大幅收高，道指和标普500指数均涨超2%。凭借周四和周五的反弹，美股大盘几乎完全收复了本周的失地。

而本周石油和贵金属涨幅几乎没有变化（尽管周内波动很大）。

黄金本周收于1900美元下方。

美债收益率本周整体走高，遵循同样的“过山车”模式，短期国债的表现明显逊于大盘。

尽管许多人认为地缘政治风险足以吓倒美联储，但事实是，3月份加息50个基点的可能性在本周几乎没有变化，约为25-30%（尽管低于乌克兰危机前的高点）。

并且，今年加息7次的可能性回升。

对通胀的预期也并没有像预期的那样变化。市场曾一度认为冲突可能导致油价上涨，甚至出现更多供应瓶颈，这将给通胀带来更大压力。但通胀盈亏平衡曲线显示：市场对未来五年的通胀预期几乎与以往一样高，但对五年后的通胀预期几乎与美联储2%的目标持平。

也就是说，中期而言，投资者仍像以往一样相信5年后通胀问题会消失，但他们仍然认为美联储将在未来几个月过度收紧货币政策，并在此后以疲软的经济回报市场。

欧元兑美元远期利差曲线显示，美联储2024年降息的可能性为70%。

当普京宣布“出兵”后，美元是避险买盘，但随后回吐部分涨幅。

卢布一度被击溃，但在过去的36个小时内也出现了反弹。

对于本周最后非同寻常的反弹，彭博高级编辑John Authers表示，大量研究论文指出，自1945年以来，地缘政治因素导致的绝大多数抛售被证明是买入机会。再加上一些模型会设置对看起来很便宜的股票的算法买入，很可能确实解释了美股的反弹。此外，市场往往会过度，尤其是在人们感到恐惧的时候。

John Authers分析认为，市场的反转并不是因为投资者认为普京会迫使美联储出手相助。更好的解释是，投资者认为局势相对明朗，普京会得到他想要的。

到目前为止，俄军表现相对轻松；拜登宣布不会出兵乌克兰；乌克兰没有加入北约；天然气价格的上涨注定了欧洲没有做出强烈反应的任何机会，华尔街见闻此前也提及，俄罗斯几乎没把“北溪2号管道”放在眼里；美欧制裁没有涉及能源和SWIFT，不会对俄罗斯造成太大伤害。

总的来说，俄罗斯看起来掌握了更多的主动权。

最后，对于拜登来说，乌克兰危机正在提高他的支持率……