来源：金十数据

俄乌危机导致的能源供应伤害的不仅是欧洲。

周四，原油价格自2014年以来首次升至每桶100美元以上，俄罗斯军队的「铁蹄」在紧张局势持续数周后踏入乌克兰，促使美国及其盟友对该国实施制裁。

这一夜巨变导致全球市场巨震。Rystad Energy在一份报告中表示，由于俄罗斯入侵乌克兰，原油价格可能飙升至130美元/桶，消费者将面临更高的汽油价格和电费。

Rystad首席执行官Jarand Rystad表示，冲突将直接威胁到每天通过乌克兰和黑海运输的100多万桶原油，而长期供应中断将急剧加大欧洲的通胀压力，事实上，欧洲的房价正在大幅上涨。

Rystad说，完全停止从俄罗斯进口天然气的可能性不大，但通过乌克兰管道输送的天然气占欧洲天然气供应的8%，这对欧洲的能源供应来说已经构成了非常大的威胁。俄罗斯的天然气满足了欧洲30%的需求，而替代来源无法弥补这一缺口。

这些国家才是最大受害者？

然而，比起欧洲，在亚洲，印度、菲律宾和泰国这些发展中国家的损失可能最大。

野村证券的数名分析师认为，随着交通和公共事业成本的飙升，油价上涨 10% 可能会使印度和菲律宾的通胀增加 0.4 个百分点，泰国的通胀会增加 0.3 个百分点。严重依赖进口石油意味着它们的贸易逆差可能进一步扩大并导致本国货币贬值。

分析师预计印度经济增长将受到最大打击，拖累经济增长0.2%，而菲律宾和泰国的经济将受到0.1%的打击。大宗商品巨头印度尼西亚将是一个相对受益者，由于该国的棕榈油、天然气和煤炭出口，其经济增长将增长0.05%。

野村证券表示：

大多数亚洲消费者尚未从疫情中完全恢复过来，储蓄较少，因此更高的通胀可能会挤压实际可支配收入并削弱初期的消费复苏。我们还将看到企业利润率变低，因为其投入成本负担不太可能转嫁给消费者。

虽然不断升级的俄乌局势已将原油推高至每桶100美元左右，但不能忽略其他可能推动价格持续上涨的因素，例如旅行需求的增加和对化石燃料的投资不足。

此外，根据报告，天然气、化肥和原料的价格上涨对食品价格产生了连锁反应，这对亚洲经济体总体来说是个坏兆头。

加拿大难以坐收渔翁之利？

飙升的能源价格通常对加拿大有利，但经济学家却警告称，加拿大丰富的石油资源现在可能会成为累赘。

石油价格上升，加拿大石油部门的收入将大幅增加，这将有助于增加政府收入。但如今，油价上涨推动加元走强的空间要小得多，加元走强是加拿大受益的关键途径之一。与此同时，战争加上消费者成本上升，可能会削弱消费者信心和支出。

蒙特利尔银行首席经济学家Douglas Porter在电话采访中表示：

「在能源价格上涨的影响下，我们现在的经济状况与过去几年相比，并没有得到同样的提振。」

作为世界上最大的石油生产国和出口国之一，加拿大的经济增长可能会受到能源行业的严重影响。能源行业在加拿大经济中所占比重约为10%，在标普/多伦多证交所综合指数中所占比重为15%。这就是为什么油价上涨通常会引起加元同步升值的原因。但今年这种情况并没有出现，加元在2022年下跌了1.5%。

Porter称：

传统上，油价和加元之间的关系非常紧密，近年来这种势头明显减弱，到2022年几乎完全消失，如今，1加元只能兑换78美分，这让加拿大消费者在油价上涨时最先承受冲击。

目前加拿大通胀处于30年来的高点，加拿大央行或即将开启加息以抑制通胀。1月份加拿大CPI指数年涨幅达到5.1%，为1991年以来的最高水平。市场预计，的加拿大央行将在3月2日的利率决议中提高借贷成本，未来12个月至少还会有6次加息。

Desjardins证券公司宏观策略主管Royce Mendes在采访中说:

对于加拿大央行来说，至少在目前，俄乌局势不会改变他们下个月加息的想法。

尽管政策制定者将不得不承认俄罗斯入侵乌克兰可能对全球经济前景造成损害，但对加拿大国内经济而言，加拿大央行仍将更加关注通胀。

编辑/Corrine