来源：尧望后势

作者：张启尧

兴业证券认为，在油价第一次大幅上涨阶段（第一阶段），A股市场基本都会跟随油价上升，当油价攀升进入第二次大幅上涨阶段（第三阶段），股市往往涨幅开始收敛，呈现出高位震荡、先于油价见顶的特征。

通过复盘2007年以来的三轮油价大涨，我们发现油价上涨的前期和后期A股市场呈现不同的市场表现特征。这三次油价大涨期间，原油价格走势均呈现出「第一次大幅上涨（第一阶段）—中期震荡（第二阶段）—第二次大幅上涨（第三阶段）」的三段式特点。

在油价第一次大幅上涨阶段（第一阶段），A股市场基本都会跟随油价上升，当油价攀升进入第二次大幅上涨阶段（第三阶段），股市往往涨幅开始收敛，呈现出高位震荡、先于油价见顶的特征。

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