机构:高油价带动电车销量提升,预计22年电动车销量600万辆
来源:中信建投证券研究 发布时间:2022-03-14 10:31:43

作者:朱玥、许琳

本次石油价格的上升进一步推升了燃油车使用成本,中、美、欧燃油车年化使用成本同比+12-16%,而中美电价基本稳定,电车使用成本变化很小。

预计此次高油价将带动电车销量提升,尤其是混动车型销量提升,预计22年电动车销量600万辆,其中混动车型占比将快速提升5pct至22%。

每周观察:油价走高将推动全球汽车电动化提速

近期受战争影响,石油价格大幅度提升,我们判断这一因素将使得全球电动化进程提速,包括中、美、欧在内的主流电动车销售市场中,消费者的心态将发生更加积极的变化,我们从三地各选择两款纯电和燃油车型作为对照,对比了2021年3月和2022年3月中、美、欧三大市场购置和使用成本的变化。

可以清晰的看到,本次石油价格的上升进一步推升了燃油车使用成本,中、美、欧燃油车年化使用成本同比+12-16%,而中美电价基本稳定,电车使用成本变化很小。虽然欧洲电价大涨,导致电车使用成本同比+20%,但会促进兼备燃油和纯电模式的插混车需求(欧洲本来插混车需求就比其他地区更好)。

税收减免、补贴加持、使用成本低廉,C端消费电车成本占优。现阶段新能源车型销量以私人消费为主导,其中中国以A00、A、B级车为主,海外以A、B级车为主。我们此次主要按照区域对热销车型进行经济性测算。

电动车尤其是纯电车在中美英家庭用车中均具备成本优势。随着电动车规模效应下制造成本快速下降,叠加补贴和购置税减免,目前电动车在全球的最终使用成本均较低廉,受到欧洲混动车型低于112km不在享受补贴影响,目前电价下优势不显著,但纯电车型的使用成本已凸显较大优势。

除受到电价、油价影响外,使用过程中电车、油车的保养费用也逐步拉开差距。

营运车的油电差价每年高达3万元,是盈利的关键差异点。以市场上最常见的A级营运车为例,尽管在购买时燃油车与电车差价高达近4万,但在为期3年,每天400公里的营运周期后,纯电车型的总费用低9.4万元,约带来3.1万/年的额外收益。

油价走高加速插混渗透率上行,燃油车需求对应下降。通过比对中、美、欧的历史新能源汽车销量及占比、燃油车销量以及汽油价格走势,得出汽油价格升高将会导致:

燃油车用车成本增加,一定程度上将抑制燃油车需求,因此二者呈现出负相关趋势;

新能源车用车成本相对下降,对应需求上升,且兼具燃油和纯电模式的插混车的替代逻辑更强,其中欧洲插混市场份额较高,插混渗透率与油价走势高度一致;美国插混整体份额较低,纯电渗透率与油价走势更加接近。

当前油价趋势下,油车比电车的日均油电成本高1-2倍。以Passat 330TSI、Passat PHEV、Tesla Model 3为例进行日均油电成本的测算,单日里程50km情况下,Passat PHEV、Tesla Model 3的日均成本稳定在9.5-12元、7.5-8元,Passat 330TSI则受汽油价格影响较大,在12-23元间波动。当前油价持续上升趋势下,油车日均用油成本在22.7元以上,较电车高出1-2倍。

高油价带动电车销量提升,尤其是混动车型销量提升,预计22年电动车销量600万辆,其中混动车型占比将快速提升5pct至22%。

编辑/tina

标签:

猜你喜欢

微软Bing市场份额不增反降,谷歌搜索“一哥”位置

微软将ChatGPT集成进Bing,并在GPT-4的推动下拥有自己的生成搜索体验,可谓抢尽“搜索一哥”谷歌的...更多

2023-05-15 18:27:36

一图读懂 | 美股期权隐含波动率排行榜 (5.15)

隐含波动率(IV)是对一支股票年内价格变动的预估,反映投资者对未来价格波动程度的预期,是期权定...更多

2023-05-15 18:44:03

财报前夕,腾讯股价一度涨超4%,这次业绩将会有怎

在财报发布的前夕,腾讯结束了连续一个月的股价下行趋势,在5月15日一度涨超4%,说明市场对本次腾讯...更多

2023-05-15 18:28:01

【环球新视野】北水抢筹科网股!加仓腾讯近12亿港

2023年5月15日,南向资金净买入16 53亿港元。$腾讯控股(00700 HK)$、$美团-W(03690 HK)$、$中国海洋石油(00883 HK)$分更多

2023-05-15 17:40:54

巴菲特看好的日本股市,要创33年新高了 环球精选

坚实基本面推动日股上涨,同时外资流入和回购潮支撑日本股市情绪。“股神”又押对了?5月15日周一,...更多

2023-05-15 17:32:45

财报前瞻 | 获多名分析师看好,沃尔玛Q1业绩有

随着最新一轮财报季继续如火如荼地进行,本周零售行业成为了关注焦点。其中,$沃尔玛(WMT US)$将于5月18日更多

2023-05-15 16:35:32

环球要闻:每日期权追踪 | 罕见认错!特斯拉召

编者按:《每日期权跟踪》紧跟期权市场,关注博弈动向,为牛友提供多维度机会参考,助力牛友掌握投...更多

2023-05-15 16:36:38

港市速睇 | 港股午后强劲拉升!三大指数齐涨超1

富途资讯5月15日消息,港股三大指数午后强势拉升,恒指一度收复2万点关口。最终,恒指、国指涨1 75%,科指更多

2023-05-15 16:44:40

易点云(02416.HK)今起招股,发售价每股10-12港元

在数字经济浪潮下,中小企业数字化转型大势所趋!今年两会政府工作报告亦提出「加快传统产业和中小...更多

2023-05-15 16:43:09

每日快看:又一里程碑!港交所:“互换通”正式启

5月15日,港交所正式举行互换通上线仪式,香港政、经两界大佬齐聚金融大会堂,包括香港特区行政长官...更多

2023-05-15 15:30:17