游戏版号重新「开闸」,腾讯再度被市场关注
自4月11日下午开始,游戏版号恢复核发的消息便在游戏圈不胫而走,等到国家新闻出版署(下简称版署)网站更新,「游戏版号」一度蹿升至微博热搜榜二的位置。
其之所以备受热议源于:一方面,这是时隔263天(自2021年7月22日版号停发算)国内游戏版号重新恢复核发,无论对游戏厂商、投资人还是玩家而言,都是一个期待已久的好消息。
另一方面,虽说 2018 年游戏行业已捱过一次版号停发,但在市场经济下行、大环境骤变的当下,新版号之于游戏厂商更显弥足珍贵——这或许也意味着,缚住游戏行业八个月之久的紧箍咒「松」了。
为此,有分析师认为,「只要版号政策正常化和可预期,游戏股或将迎来中长线配置的拐点,更重要是资本重新将目光聚焦于游戏行业利于板块估值修复,所以持续看好接下来游戏股的市场表现。」
值得关注的是,在这样的背景下,以腾讯为代表的游戏股价的走势,再次成为市场的焦点。
银河证券表示,「随着版号审批恢复,游戏板块估值及游戏公司业绩都将迎来修复。我们重点推荐具备研发实力,同时游戏出海确定性较强的头部游戏公司。」
游戏版号重启,对于头部公司的头部产品而言,其研发完成度相对较高,后续如果能取得版号,业绩将带来实质性增长。
广告业务或成增长引擎
对于腾讯股价走势的预测,除了要看政策催暖因素,其业绩增长势头和核心业务的增长也是业内较为关注的指标。
3月23日晚间,腾讯控股披露2021年度业绩。公司全年营业收入5601亿元,同比增长16%;归属于上市公司股东所有的净利润2248亿元,同比增长41%;经非国际准则调整后的归母净利润1238亿元,同比增长1%。
腾讯的业务可以分为两大部分,一是主营业务,包括增值服务,网络广告,金融科技及企业服务和其他;另一部分则是投资业务。
业内目前较为一致的声音是,腾讯的广告业务将会成为其增长引擎。
中信证券表示,虽然公司短期业绩承压,但是各项核心业务目前仍保持较强竞争优势。
「公司在国际化游戏、视频号、云和企业软件等重点领域持续投入,有望形成更强的竞争力。预计微信视频号将于2022 年底开启信息流广告变现,我们参考朋友圈广告和快手广告的情况测算,2023 年视频号广告有望贡献370 亿元左右增量收入,收入弹性可期。公司也将持续提升效率和优化成本费用,未来有望呈现更稳健的利润结构并实现可持续增长。」
频频回购向市场传递积极信号
与此同时,近期腾讯频频回购,向资本市场传递企业价值被低估的信号,证明其对未来经营前景的信心。
近期,腾讯在港交所发布公告,4月13日斥资逾3亿港元回购80.4万股,回购价格每股为363.6-377.8港元。
此外,腾讯控股12日晚公告,当天公司回购82.1万股,耗资约3.00亿港元。这已是腾讯控股连续12个交易日出手回购,累计回购股份967万股,累计耗资约36.023亿港元。
而今年以来,腾讯控股累计回购1450.14万股,累计耗资约57.98亿港元,远超去年全年约26亿港元回购规模。
分析人士称,腾讯近日连续回购已超39亿港元,当前二级市场股价波动区间较为稳定,公司频繁回购表明管理层对于公司未来经营的信心。若短期价格仍维持在当前区间,公司后续或仍有回购动作。
据了解,腾讯自上市以来,已开展了多轮股票回购,自2021年以来腾讯已50次出手回购。
中国人民大学金融学教授郑志刚认为,在整个资本市场低迷之际,中国互联网上市公司股价被低估,采用股份回购的方式增强投资者信心,也向境外市场传递了一个积极的信号。
机构:腾讯中长期仍有上行空间
那么,在政策催暖、广告业务成增长引擎、管理层回购表信心的三板斧加持下,机构又是如何看的?
我们来看看多家券商的最新看法:
中信证券:随着互联网相关监管政策陆续出台,未来行业政策导向也有望趋于明朗。腾讯从3 月25日起连续回购,彰显对未来核心业务有望稳健增长的信心。我们认为当前公司股价已进入价值投资区间,中长期依然有持续上行空间。维持「买入」评级。
方正证券:我们认为目前腾讯正处于「基本面底部」,游戏业务Q1已有反转迹象,关注后续新游戏上线进度;游戏版号重新发放,有望加速广告业务下半年复苏。
中泰证券:我们预期腾讯短期业绩仍将受到宏观环境及监管变化影响,但公司注重长期可持续发展,对监管态度积极,游戏在国际市场竞争力不断增强、微信生态圈日渐完善且视频号逐步探索变现、SaaS 尚未追求变现、战略变化将带动企业服利润率提升,预期随着政策边际影响减小,长期仍具较大增长空间。
结构化产品,了解一下?
综上所述,在多家机构看来,腾讯未来将持震荡上行的走势。
与此同时,在疫情影响和美联储加息带来的金融环境收紧风险,以及俄乌冲突持续,给投资环境增添了更多不确定性的背景下,投资朝阳行业龙头的必要性大大增加,腾讯或是不错的选择。
不过对于希望能在震荡走势中,降低投资难度,获得较为稳健收益的投资者,可以了解一下结构化产品。结构化产品, 是根据投资者不同的需求,通过挂钩不同的底层资产和期权,定制出适合各种震荡走势的产品,它能提高投资者在各种市场环境中的潜在收益率。简单地说,只要投资者的投资方向判断大致正确,结构化产品能让其在震荡走势中,回撤有底线,收益有空间。
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