乐观情绪正在重新渗透到美国股市，一些投资者越来越相信，即使在应对高通胀的情况下，经济也可能避免严重下滑。

(资料图)

自6月中旬以来，标准普尔500指数已反弹约15%，将年初至今的跌幅减半，而以科技股为主的纳斯达克综合指数在此期间上涨了20%。许多在今年上半年被压制明星股票已经不知不觉「收复失地」，而被称为华尔街恐惧指标的芝加哥期权交易所波动率指数接近四个月低点。

资金流入提振股市

上周五，美国银行发布的最新资金流向报告显示，美国投资者正涌入股票和债券，意味着随着当前通胀有见顶的迹象，投资者们押注美联储将尽快结束加息周期，以避免美国经济陷入衰退。

以美国银行Michael Hartnett为首的策略师在报告中写道，截至8月10日的一周，全球股票基金吸纳了71亿美元的资金，美国股市流入110亿美元，为八周以来最大。报告称，对利率敏感的成长型基金出现自去年12月以来的最大资金流入量，而金融股连续第二周吸引资金，而此前则是出现了连续18周的资金流出。

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美国银行全球研究部周五发布的数据反映了市场情绪的转变：过去一周，科技股出现了大约两个月以来的最大流入量，而用于对冲通胀的国债通胀保值证券（TIPS），连续第五周流出。

经济软着陆成功？

过去两周的数据提振了美联储能够实现经济软着陆的希望。虽然上周强劲的就业报告缓解了对经济衰退的担忧，但本周的通胀数据显示，消费者价格涨幅环比降幅为1973年以来最大。

B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：「如果实际上软着陆是可能的，那么你会希望看到我们迄今为止所看到的那种数据输入。」「强劲的就业人数和下降的通胀两者都是对该理论的重要投入。」

随着股市波动跌至数月低点，对股市的进一步支撑可能来自追踪波动性并在市场波动消退时转为看涨的基金。

Elevation Securities衍生品量化策略主管Anand Omprakash表示，如果波动保持温和，波动性目标基金可能会在未来几个月吸收约1000亿美元的股票敞口。「如果他们的分配增加，这将为股价提供顺风」。

市场或许仍充满恐惧，许多投资者仍因标准普尔500指数今年前六个月步入技术熊市的暴跌而深受打击。美联储官员推迟了对央行将比预期更早结束加息的预期，经济学家警告称，通胀可能在未来几个月内恢复。但是，事实上市场暂时没有对这些表现出害怕，依旧无惧上涨。

一些投资者对风险偏好反弹的速度感到震惊。方舟创新 ETF作为今年熊市的突出牺牲品，自6月中旬以来已飙升约 35%，而meme股之一的$AMC院线(AMC.US)$的股价，在那段时间翻了一番。

Truist Advisory Services的联席首席投资官Keith Lerner认为，技术阻力和不断膨胀的股票估值可能会使标准普尔500指数难以突破4200-4300区间水平。

季节效应起作用

Refinitiv的数据显示，9月份，美联储召开下一次货币政策会议之时——是股市表现最差的月份，标准普尔 500指数自1928年以来平均下跌1.04%。

机构B. Riley Wealth的分析师表示，华尔街人士在8月份都在休假，这也可能会消耗交易量并引发波动。「较低的流动性往往会夸大或加剧走势，」他说。

本周投资者将会关注零售销售和住房数据。包括$沃尔玛(WMT.US)$和$家得宝(HD.US)$在内的多家顶级零售商股也将发布财报数据，这将为美国消费状况提供新的见解。

编辑/ roy