香港万得通讯社报道，美股零售商周二集体上涨，投资者对$沃尔玛(WMT.US)$和$家得宝(HD.US)$的季度收益感到欢欣鼓舞。

具体来看，沃尔玛、家得宝财报好于预期，两家零售巨头隔夜股价均涨超4%。$塔吉特(TGT.US)$、$Bath & Body Works(BBWI.US)$和$罗斯百货(ROST.US)$隔夜涨超2%，三家零售商将于未来几天公布财报。周二，$零售指数ETF-SPDR标普(XRT.US)$涨幅超过4%。

沃尔玛及家得宝收入及利润均高于预期，表明消费需求仍然强劲。尽管许多美国人表现出财务压力的迹象，但最近几周消费者健康相关指标已有所改善。7月份通货膨胀率徘徊在4年来的高位附近，但由于天然气价格下跌，通货膨胀率较上月略有回落。由于通胀预期改善，美国消费者信心在8月初上升，从今年夏天早些时候的历史低点继续攀升。

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6月以来，投资者预期美联储加息将加剧经济衰退，从而在未来迫使政策制定者重启宽松政策。不过，数十位经济学家和分析师，甚至美联储官员都表示过，市场高估了美联储明年开始降息的可能性。

有「末日博士」之称的经济学家鲁里埃尔·鲁比尼博士(Dr. Nouriel Roubini)表示，如果投资者真的预计美联储很快会转变政策，那他们是在「妄想」。

芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(federal watch)工具显示，期货交易员已经消化了美联储基准利率目标在今年晚些时候达到3.75%，并最快明年夏天就会开始下降。

另一个被广泛采用的政策利率预期指标是美联储的「点图」——美联储高级官员对基准利率的一系列预测。根据美联储6月政策会议后发布的最新数据，预计到2022年底，联邦基金利率将达到3.375%，到2023年底将升至3.8%。

然而，鲁比尼认为这两种预测都过于乐观。相反，他预计美联储需要将基准利率提高到4%以上的峰值，甚至可能高达5%，才能成功地将通胀控制在2%的目标水平，同时又保持通胀预期不变。

鲁比尼表示：「在我看来，联邦基金利率应该远高于4%，才能真正将通胀推至2%。如果不这样做，通胀预期将变得疯狂。」

鲁比尼补充说，尽管通胀可能已经见顶，但美联储的货币政策还远不足以迅速抑制物价压力。「通胀可能已经见顶，但问题是它会以多快的速度下降？我不认为货币政策足够紧，足以把通胀推到2%的速度。我们仍处于严重的通货膨胀环境中，不仅是在美国，全世界都是如此。」

上周公布的美国最新消费者价格指数(CPI)显示，整体通胀率从6月份9.1%的41年高点回落至8.5%，这在很大程度上要归功于能源价格的下跌。然而，剔除了不稳定的食品和能源价格的「核心」通胀指标在7月份仍然上涨了0.3%，这要归功于房租和住房成本等其他因素的上涨。

编辑/somer