本文综合自华尔街见闻

在美股动荡的市况下，「个人投资者向左，机构向右」的场景再度出现，在「贪婪」抄底与「恐惧」抛售的选择上对立而行。

在经历了「黑色星期二」后，大多数基准指数没有出现强劲的反弹，而继续以波动的方式横盘交易，这突显了在一系列风险事件前的观望形势。

(资料图)

本周迄今美国股市表现动荡，ActivTrades的分析师表示：市场似乎左右摇摆，一方面是受流动性紧缩环境下挥之不去的宏观威胁支撑的看空情绪，另一方面是继续押注通胀见顶的逢低买家。

面对近期动荡不安的市场，机构与个人投资者做出了截然相反的选择——华尔街对冲基金大肆做空，美国个人投资者却在疯狂抄底。

独立研究公司Vanda Research汇编的数据显示，就在周二当日，美国个人投资者投入了超过20亿美元的资金抄底，是今年个人投资净流入第二大的日交易量，热门资产包括SPDR标普500ETF和苹果公司等。

值得注意的是，周三美股开盘前，个人投资者们非常活跃，纷纷买入了苹果、英伟达和亚马逊公司的股票。数据显示，这三只股票的买入数量超过卖出数量，比例甚至超过了3:1。

Vanda表示，个人投资者对美国股票的需求与市场下跌的规模成正比。SPDR标普500 ETF在周二吸引了3.95亿美元的散户资金，这是自2021年7月以来最大的单日购买量。

这与机构的操作形成了鲜明的对比，据高盛追踪的数据，当前对冲基金对美股的做空规模已经接近历史最高水平。

如果不考虑期权的影响，当前的空头敞口虽然很高，但从更长的时间跨度来看，还没达到极端水平。但是，如果考虑期权的影响，当前对冲基金的空头头寸水平就已经逼近了空头水平的最高值。

具体来说，如果考虑期权的影响，当前的空头水平是过去一年最高水平的92%，达到过去三年最高水平的96%，过去五年最高水平的95%，并且是自高盛2011年1月开始追踪该数据以来最高水平的88%。

当前，高盛并没有看到多头基金处于卖出模式。与此同时，对冲基金的卖空虽然仍然高涨，但周三的空头比率为57%，少于周二的空头比率约为62%。

不过值得注意的是，Vanda的数据表明，个人投资者资金的流入长期以来一直处于下降趋势，个人投资者今年的平均亏损超过了25%。由于净买入量与今年市场暴跌期间的情景相似，因此有迹象表明未来几周个人投资者的买入量可能进一步下降。

分析师表示，这些损失意味着市场投降的风险一直在上升，但这可能是件好事。个人投资者的投降可能会吸引机构投资者进行大量买入，「为更可持续的反弹打开一扇大门」。

牛友们，

震荡市下该如何投资？

是该坚守还是离场？

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编辑/somer