一些海外政府债券市场波动加剧了华尔街的担忧，他们担心全球最安全资产今年的剧烈波动可能会进一步动摇本已动荡的金融市场。

周三，在英国央行采取紧急措施引发13年多来最大单日涨幅之前，美国10年期国债收益率10多年来首次突破4%。作为从抵押贷款到企业贷款等各种借款成本的基准，之后美国国债收益率在一天内下降了25基点。

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这一历史性逆转标志着通常平静的债券市场出现了最新的波动，令投资者担心持续一年的债券抛售已进入一个新的、更危险的阶段。在美联储加息和通胀轨迹的推动下，一些非美汇率一度出现了快速下跌。

债券收益率飙升，正在冲击市场。截至今年这个时候，一些海外主要债券指数的跌幅从未如此之大。海外股市已经下跌，尤其是那些投机性更强公司的股票。标准普尔500指数今年已下跌超20%。

投资者可能认为，美国国债收益率适当地反映了美国利率的前景。但现在，「不确定因素实际上是其他地方正在发生的事情，」Lord Abbett的投资组合经理利亚?特劳布(Leah Traub)说。

当英国政府出人意料地宣布一项规模庞大的减税计划时，国债收益率再次受到冲击，该计划将通过新增借款筹集资金。这引发了对英国债券的极端抛售，并蔓延到其他国家。

随后在周三，英国央行出人意料地进行了干预，称将推迟发债，并开始购买较长期的英国国债，以求安抚英国市场。这引发了大西洋两岸债券市场的疯狂上涨。

投资者和分析师指出，收益率如此巨大的波动往往是由一些特殊因素以及经济基本面因素推动的。很少有人认为近期海外股市波动的根本原因会很快消失。美国的利率仍远高于欧洲和日本等许多发达国家。这种情况加上对全球经济衰退的担忧，导致一系列货币兑美元汇率走低。

这反过来助长了这些经济体的通胀，给它们的政府和央行带来额外压力，要求它们提高利率或采取其他措施让本币升值。

Neuberger Berman投资级部门全球联席主管Thanos Bardas表示，"核心问题是，这些央行必须采取美联储正在采取的措施，或许还需要采取更多措施，因为它们的货币正在走软。"

这就是为什么，他补充说，「我认为，在美联储基本停止加息之前，全球利率市场的波动不会消失。」

一些人还指出，英国央行本周的干预只是对令投资者不安的问题的权宜之计。英国央行已经明确表示，它打算降低通货膨胀率。英国的通货膨胀率已经高于许多其他发达国家，政府的新减税计划可能会进一步推高通货膨胀率。

Piper Sandler的Roberto Perli和Benson Durham在给客户的报告中写道:「资产购买可能会阻止收益率继续以夸张的方式飙升，但不会阻止收益率在未来保持高位甚至更高。」

编辑/ roy