周三科技股下跌拖累标普500指数走低，此前谷歌母公司Alphabet和微软(Microsoft)公布了令人失望的业绩报告。

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美股结束了连续三个交易日的涨势，受财报季令人鼓舞的信号以及市场对美联储(Federal Reserve)可能放慢加息步伐的预期推动，股市近几日出现反弹。

但在周二股市收盘后，Alphabet和微软公布了季度业绩，市场情绪发生了180度大转弯。市场上最具影响力的两只股票发布了低迷的报告，加剧了人们对美国经济增长放缓的担忧。

具体来看，标准普尔500指数下跌28.51点，至3830.60点，跌幅0.7%。以科技股为主的纳斯达克指数下跌228.12点，至10970.99点，跌幅2%。与此同时，道琼斯工业指数上涨2.37点，至31839.11点，涨幅不到0.1%。

Kleinwort Hambros首席投资官法哈德?卡迈勒(Fahad Kamal)表示：「在广告、商品和服务流动方面，这些公司确实是重要的风向标。如果广告增长正在放缓，就会加剧人们对盈利放缓的担忧。」

此前，标准普尔500指数连续三个交易日上涨。市场预期美联储会认为有必要降息，而不是通过加息来抑制经济。

高盛(Goldman Sachs)策略师表示，这种观念似乎为时过早。他们表示：「由于我们没有决定性地满足两个条件中的任何一个——令人信服的通胀缓解或转向彻底衰退——这是美联储政策持续转变的必要条件，因此我们不认为收紧金融环境的压力已经结束。」

高盛策略师Kamakshya Trivedi和Dominic Wilson表示，用他们的话说，美国通胀和经济都在「一点点」地向这两个方向发展。他们表示：「因此，在大幅收紧之后，短期内一些缓解措施的门槛降低了。」

但问题是，通胀消息仍可能令人失望。高盛指出：「如果美联储放慢了加息步伐，而随后的通胀消息令人失望，能源价格大幅上涨，或者金融环境大幅缓解，它们可能会发现自己转变相对较快，或者面临后端收益率承受压力的风险。因此，除非通胀消息出现令人信服的好转，否则我们可能很快就会发现自己回到(金融状况)循环中。」

另一个巨大的风险是美国严重衰退的发展。他们说，没有一种资产的价格反映出美国经济会出现大幅下滑，尽管相比股市或企业信贷，利率市场和美元的价格更能反映出对这种可能性的定价。

这些策略师总结说：「美国股市的整体形势看起来不是很强劲，股市探底的正常条件还不明显。股市并没有完全反映出最近实际收益率的上升，任何通过股价上涨而明显缓解金融状况的情况，最终都可能被政策抵消。」

一些投资者预计，大型科技股未来可能进一步走软。这将给标普500等大盘指标带来压力。FlowBank首席投资官埃斯蒂?德维克(Esty Dwek)表示：「我们已经习惯了科技公司在每个季度都表现强劲。人们曾希望，本次财报季也能出现强劲表现，从而成为科技行业具有弹性的又一个信号。」

PGIM Quantitative Solutions投资组合经理帕特里克?麦克多诺(Patrick McDonough)表示：「这些真正的大公司在一定程度上仍被定价为颠覆性企业，但很多公司已经过了这个阶段。」

编辑/phoebe