11月1日，$腾讯控股(00700.HK)$盘中迎来了久违的大涨，最终以涨10.60%收盘，最新市值为 2.19万亿港元（约合人民币2万亿元）。

当天，关于腾讯最大股东南非Naspers 的持股将被收购的传言在网上发酵，但随后涉事双方均公开否认有此事。Naspers董事会及其旗下荷兰子公司Prosus董事会重申，他们对腾讯的长期前景仍有信心。

自6月27日Naspers集团宣布以减持腾讯股份实施公司股票回购计划公布以来，腾讯的股价累计下跌约40%。面对腾讯股价的下挫，投资大佬段永平却频频出手，仅10月份已经出手两次。数据显示，南下资金已持续41个交易日持续净买入腾讯，累计超305亿港元（约合人民币282亿元），还有大量机构投资者借助ETF入局。

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此外，有迹象显示，南下资金在加快抄底港股。自9月以来，南下资金保持每日净流入趋势，10月份净买入规模达到737亿港元，创下19个月新高。近期，多只恒指相关ETF成交额总体呈现大幅增长，11月1日9只跟踪恒指或中概股的ETF成交额超10亿元。其中，恒生科技指数ETF（513180）成交金额达到52.53亿港元，创下创该ETF成立以来最大日成交额。

腾讯大股东和中信集团双双否认收购传闻

11月1日，腾讯最大股东、南非Naspers集团荷兰子公司Prosus 发布声明称，有海外媒体发文称中信集团正组团与Naspers谈判以收购其持有的全部腾讯股份，该文是猜测性的，不符合事实。同一日， 中信集团也回应称，传闻不实，无相关计划。

声明还称，Naspers集团将继续执行今年宣布的开放式股票回购计划。此外，Naspers董事会和Prosus董事会重申，他们对腾讯的长期前景仍有信心。

此前，6月27日，Naspers通过旗下荷兰子公司Prosus N.V．宣布了一项对 Naspers和Prosus股票进行长期回购的计划，计划旨在通过降低Prosus和 Naspers的股价相对其资产净值（NAV）的折扣来回报股东，资金来源为在公开市场上减持其所持的腾讯股份。

公告表示，Naspers与Prosus 的回购计划是开放式的，每天的回购数量不超过腾讯控股每日交易量的3-5%。只要Naspers集团（包括 Prosus）相对于资产净值的折价水平持续升高，该计划就会持续下去。根据Prosus的公告，此次计划最多可回购2.65亿股股份，占其总流通股本的33.5%，回购最多将持续18个月。

天风证券测算认为，2022年6月28日至10月7日共74个交易日，Prosus回购其自身股份以及购买Naspers股票的总金额接近42亿美元（8月12日后Prosus不再购买Naspers股票），对应约332亿港元，平均每日耗资约4.5亿港元，最近4周平均每日耗资约2.7亿港元。按照Prosus口径，其回购计划的资金来源为减持腾讯股份，一定程度可将Prosus回购量与减持腾讯股份量等同看待。

根据其信息披露文件，截至今年6月底，Naspers及旗下Prosus最新腾讯持股量约28.74%，共27.65亿股。到9月9日，Prosus持有26.926亿股腾讯股票。不过，自9月9日至10月28日，Prosus持股数量保持不变，显示着一个多月以来，其阶段性地停止了减持腾讯股票。

历史数据显示，这家南非公司2001年以3200万美元代价从李泽楷、IDG资本和腾讯团队手中收购了46%股权，曾创造了18年狂赚4000倍的神话，经过多次摊薄和减持后，目前还持有腾讯28%股权。

“抄底”资金加快流入，南下资金净买入力度空前

值得注意的是，在腾讯最大股东公布回购计划以来，腾讯的股价累计下跌约40%。但是，面对腾讯股价的下挫，近一个多月以来，南下资金连续41个交易日净买入腾讯，更有大量机构投资者借助ETF入局。11月1日，腾讯收盘价为227.40港元，涨幅10.60%，市值重返2万亿上方。

“继续！”——10月28日晚，投资大佬段永平在雪球发帖，并附带个股“腾讯控股ADR”。事实上，今年2月、3月、4月、8月、10月段永平先后6次加仓腾讯，仅10月就已出手两次，力度明显加大。

此外，南下资金也在加快抄底步伐。最新数据显示，南下资金11月1日净买入腾讯17亿港元，而南下资金已连续41个交易日净买入腾讯，累计超305亿港元。截至10月31日，腾讯今年以来回购金额高达244.89亿港元。

9月份至今，南下资金在港股市场持续净买入，10月份净买入规模达到737亿港元，创下19个月新高。

更有大量投资者借助ETF布局港股市场，多只恒指相关ETF近期成交额总体呈现大幅增长，11月1日共有9只跟踪恒指或中概股的ETF成交额超10亿元。其中，恒生科技指数ETF（513180）成交金额达到52.53亿元，创下该ETF成立以来最大日成交额。今年年内份额增加229亿份，至311.17亿份，年内份额增长率达278.84%，其重仓标的之一就是腾讯。

而在刚刚过去的10月份，该ETF的全月成交额达到了390亿元，同样创下成立以来的最大月成交额，超过8、9两月的总和。其中10月的最后6个交易日内，成交额为197亿元，更是接近全月总成交额的一半。

风险已充分反映，等待转机到来

中金公司分析师刘刚认为，港股科技股估值已经处于历史低位，叠加内地宽松政策之下南向资金的持续流入。这意味着海外中资股可能展现出更强的韧性。如果内外部环境有所改善，港股市场未来反弹力度有望更大。往前看，美联储在年底的政策如果可以退坡，有望成为第一个压力缓解的契机。而后续更多正面催化剂的出现，如大规模稳增长政策加码以及部分风险的缓解，可能推动外资机构低配情况缓解和市场风险的重新定价。

“中国资产已经跌到了几乎是前所未有的便宜，估值已经到偏离两个标准差的级别，按照以往的各种经验，大概率是重要的底部。”百亿级私募基金公司拾贝投资11月1日表示，从互联网等行业监管来看，规范以后继续发展也在预期之中，从META也有将近70%的跌幅来看，高增长公司一旦高增长不再，同时没有第二增长曲线，估值回落将会非常显著，不过中国的相关公司都已经有充分的反映。

重阳投资11月1日发文表示，以实业投资的眼光来做二级市场的投资，需要底层的价值信仰和逻辑，在大环境动荡多变的背景下战略上坚守价值信仰，战术上灵活应对、韬光养晦、修炼内功以最大限度地保存实力。当前时点，不少公司股价慢慢进入到合理的区间，如果能抛开股市短期波动，真正站在股东角度去获取企业经营所带来的股东回报率，这种机会其实是很难得的。

编辑/Corrine