今年还剩下最后两个月。而在此前的时间，在惨烈的股市战场中，全球投资者都遭遇了「熊抱」（Bear Hug）。

经典的60/40股债组合2022年的收益是-34.4%，是100年来最差的一年；瑞银表示，有记录以来，只有三年的投资组合年度表现比以往更差，而且都发生在80多年前。即使是现金/商品/股票/债券各25%的防御性组合，收益也只有-11.9%，是2008年以来最糟糕的表现。

(资料图片仅供参考)

根据历史来看，11月、12月是一年中美股最好的季节，机构投资者往往会在这两个月份推高了市场走势。一方面具有美股强劲的季节性趋势，传统节假日购物季等因素有望提振企业业绩以及乐观情绪，另一方面对于今年来说，根据《通胀削减法案》的股票回购税，企业或将赶在2023年之前执行回购来避免被征税。高盛预计在11月之后，企业的回购行为会达到每天50亿美元。

同时今年叠加着美国中期选举。根据投资研究公司CFRA的数据，中期选举年的第四季度和随后的第一季度，历来是美国总统任期内(总计16个季度)美股表现最强劲的两个季度，为标普500指数带来的平均收益分别高达6.4%和6.9%。

年底不吃肉也能喝口汤？中期选举倒计时一周，美股将迎哪些赚钱机会和挑战？

过往，股市会在这一段时间进入一年中最强劲的时期，这促使人们希望季节性因素可以为股市在本月大幅反弹后增加动力。

据统计显示，11月和12月历史以来中位数回报都达到2.1%，胜率自1985年以来高达71%。所以这是一个上涨概率更高，下跌概率比较小的时间段。

从下图图表可知，在99年至2018年每年年初，标准普尔500指数普遍较为疲软。股市在3月和4月之间走强，然后从5月到9月底走弱。年底的10月至12月往往是强劲的，尽管10月偶尔也会出现一些市场悲观的情况。

栏上面的数字显示了在过去20年中，该月价格走高的频率（%）。栏底的数字给出了平均上升或下降的百分比。

大行指标强烈看多

美国银行基于华尔街策略师的配置观点的指标：美银卖方一致性指标（Sell Side Indicator）表现出5年多来最接近触发买入信号的水平。

Savita Subramanian在内的策略师在一份报告中写道：

该指标是2017年初以来最接近‘买入’信号的一次;而且相比于‘卖出’信号，该指标已连续第六个月更加接近于‘买入’信号。长期以来，华尔街的股票配置共识一直是一个可靠的反向指标。

虽然卖方一致性指标不能反映股市的每一次上涨或下跌，但从历史上看，该指标对标普500指数随后12个月的总回报具有一定的预测能力。过去，华尔街的共识股票配置一直能够发出与策略师建议相反的信号，这意味着当分析师看涨时，它是一个看跌指标，反之亦然。

美股反弹稳了？美银情绪指标5年来最接近触发买入信号

在本周美联储利率决定之前，美联储政策转向鸽派的呼声越来越高。自10月12日以来，这种乐观情绪帮助标准普尔500指数反弹了约8%，当时该指数收于2020年11月以来的最低水平。

今晚会议决定方向？

美联储（Fed）在11月1日至2日的政策审查中加息75个基点是共识，全球股市似乎也如此。使这一事件变得重要的是市场参与者希望美联储可能发出未来加息步伐放缓的信号。这种乐观部分解释了道指自1976年以来在10月份取得的最大月度百分比涨幅，尽管美国的许多收益令人失望。

市场更大的悬念其实在于美联储之后的加息路径将会如何铺设，尤其是年底12月议息会议的加息幅度是否会有所放缓？

根据芝商所的美联储观察工具显示，市场目前预计美联储在12月议息会议上加息至4.5%-4.75%的概率为49.2%。这意味着市场暂时相信，在本周会议加息75个基点后，美联储在12月将加息步伐缩减至50个基点的可能性，要略微大于加息75个基点的可能性。

有「新美联储通讯社」之称的华尔街日报记者Nick Timiraos此前关于美联储的鸽派论调发生了180度的逆转。

10月21日，Nick Timiraos撰文表示，美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度。美联储目前希望在不引发市场大涨的情况下，缩减加息幅度。一个可能的解决方案是，美联储官员在12月批准加息50个基点。此番言论随后带动美股美债全面拉升。

然而，就在短短十天内、本周美联储即将召开政策会议的前夕，这位「美联储御用喉舌」亲手把自己推动的宽松预期给打退回去了。

10月30日，Timiraos在推文中暗示，美国消费者的储蓄水平依然十分强劲，而这种现金充裕可能意味着更高的利率会持续更长时间

180度逆转，「新美联储通讯社」亲手把宽松预期给打回去了？

写在后面

整体上来说，每年最后两个月的美股表现都较好，是建立在一定概率上的，历史上也出现过表现不佳的情况。

就目前而言，美联储的货币政策依旧在主导美股市场动向，投资者在操作上应该还是保持谨慎，持续关注美联储动向和鲍威尔讲话，等待结果出来后再根据K线走势判断多空态度。

接下来的两个月的时间里

你认为鲍威尔和美股市场会给你带来多少的惊喜呢

欢迎各位留言激辩

编辑/ roy