北京时间今晚（11月4日）20时30分，美国劳工部将公布10月的美国就业报告。

据彭博，以下是华尔街大行对各项数据的综合预测：

非农就业人数：预期增加19.5万人，9月为26.3万人；

(资料图片仅供参考)

失业率：预期为3.6%，9月为3.5%；

平均时薪：预期环比为0.3%，9月环比增0.3%；同比为4.7%，9月同比增5%。

如果预测与实际情况相符，美国10月非农就业人数或创下2020年12月以来的新低。具体来看，22家大型投行预测也显示10月非农增速将进一步下滑。

“小非农”超预期，预示今晚非农数据“不寻常”？

此前，本周三晚公布的“小非农”ADP就业人数则超市场预期，达23.9万人，预期为18.5万人，前值20.8万人（修正后19.2万人）。与此同时，薪资同比涨幅达7.7%，较9月下降0.1个百分点。

这份强劲的就业数据也给当晚的美股“当头一棒”，周三美股三大指数全线大幅收跌。

今晚非农会否真如ADP一样超预期？或许也是很多投资者心里的疑问。不过自疫情以来，小非农ADP和非农的数据已经出现差距，所以ADP在今年的7、8月曾经停更过，直到9月才恢复公布数据。

此外，ADP首席经济学家Nela Richardson称，光看ADP的数字的确非常强劲，但其实用工的需求并不广泛。对利率敏感的商品生产商正在减少招聘，同时跳槽能获得的涨薪幅度也在缩小。虽然我们看到了美联储驱动需求破坏的早期迹象，但目前只影响到了部分行业。

除了经济状况外，9月下旬的飓风伊恩预计也会对就业人数造成了部分影响。

美联储会因此放缓加息吗？

然而数据显示，从历史上看，目前美国就业情况仍然强劲。

鲍威尔周三在讲话中表示：「尽管职位空缺已经自高位回落，而且就业增长的速度比今年早些时候有所放缓，但目前劳动力市场仍然失衡，需求大大超过了可用工人的供应。」

美国自2020年1月以来的非农就业人数及失业率走势，来源：雅虎财经

「自年初以来，劳动力参与率几乎没有变化，」鲍威尔指出。目前的劳动力参与率也稳定在60%至63%之间，且仍低于疫情前的水平。

美银经济学家Michael Gapen近日发表观点表示，要等到就业增长真正进一步放缓的时候，可能美联储才会意识到“做的已经足够了”。

当宏观环境满足这五个条件时，或许可以押注美联储转向

目前显而易见的是，要押注美联储转向、减弱加息力度面临着很高的门槛。Comerica Bank首席经济学家比尔亚当斯表示，除了通胀放缓之外，还必须满足其他条件，包括住房和租金成本下降、工资增长放缓、职位空缺减少以及失业率上升，美联储才有可能放弃紧缩策略。

亚当斯补充说，通胀势头的增加为美联储结束其紧缩政策设置了很高的门槛，也为降息设置了更高的门槛。

但周三的政策公告中却暗示称美联储将考虑「持续收紧」以及货币政策影响经济的滞后性，亚当斯认为这是美联储发出的信号，表明已经有放缓加息的势头，并可能在2023年初暂停加息，将基准利率目标设定在4.5%至5%之间。

尽管随后的讲话中，鲍威尔告诫投资者不要考虑美联储转向的因素，但今晚的就业报告仍然会成为美联储在确定下一次加息幅度时将评估的关键数据。

编辑/Viola