11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》，提出进一步优化防控工作的二十条措施，在风险人员管控、风险区域划定、核酸检测、外防输入等方面作出重大调整，同时要求加强封控隔离人员服务保障，加大“一刀切”、层层加码问题整治力度。其中提出，取消入境航班熔断机制，并将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明。受此消息影响，港股航空、旅游、酒店餐饮板块午后冲高，截至收盘，$美兰空港(00357.HK)$涨近17%，$中国东方航空股份(00670.HK)$涨超5%，$携程集团-S(09961.HK)$涨超17%，$华住集团-S(01179.HK)$涨超16%，$中国中免(01880.HK)$涨超7%。

消息面上，11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》。其中提出取消入境航班熔断机制；及时准确判定密切接触者，不再判定密接的密接；对入境人员将“7+3”调整为“5+3”；入境人员阳性判定标准为核酸检测Ct值<35；将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员等多条措施。

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该消息发布后，各旅游平台国际机票搜索量上涨，携程平台上的机票搜索量环比前一日增长超过一倍；截至11月11日14时，去哪儿平台的实时搜索量环比昨日同期增长3倍。携程研究院战略研究中心副主任张致宁认为，调整隔离政策、取消中风险区设定，对于在精准防控背景下，释放人口流动性将起到积极作用，也将在一定程度上利好国内航空及旅游业的恢复。

航空客运数据上，2022Q3民航国际航线旅客运输量53.7万人次，环比增长73.3%，同比增长36.3%，客运量回升明显。10月，国内航司的国际航线(含港澳台)实际执行客运航班量达今年最高值，为4495班次，环比9月增长21.91%。10月30日冬春换季航班计划调整后，国际航班量增加1倍，随着政策调整，国际机票预订量将继续增加，预计12月部分国际航线机票预订量有望翻倍，出入境旅游出行需求有望实现稳步恢复。

机票价格方面，我国航空票价的定价机制经历了政府统一定价阶段、政府管制定价阶段，当前正处于市场化改革阶段。截止2020年末，实行市场调节价的航线共计1698条。前20大航线自实行市场调节价来，经济舱全价票价格涨幅基本超过50%。一线城市供需紧平衡趋势强化，商务旅客占比高，票价空间有望再次打开。

中泰证券研报指出，航空业需求复苏，票价弹性逐步凸显，迎接航空投资大时代。“十四五”期间飞机引进增速确定性放缓，千万级机场高峰时段航班时刻容量已接近饱和。结合当前票价市场化改革不断深化的背景，该行认为航空需求的复苏节奏决定了航空票价弹性及上市公司盈利能力的修复进程，未来或将进入航空投资的大时代。重点关注航空公司：$中国南方航空股份(01055.HK)$、$中国东方航空股份(00670.HK)$、$中国国航(00753.HK)$、$吉祥航空(603885.SH)$、$春秋航空(601021.SH)$。

消费方面，10月28日，海南11家离岛免税店总销售额超7亿元，创下海南离岛免税店单日销售额历史新高。东亚前海证券表示，出行和消费数据双向验证，精准科学防疫叠加促消费政策背景下，线下消费持续复苏，餐饮，酒店、旅游、免税等板块将有望受益。

飞猪平台数据显示，双11期间热门目的地的乡村民宿、线路游销售回暖，其中乡村民宿销售同比去年增长约3成，线路游商品销售同比去年增长约7成。北京联合大学在线旅游研究中心主任杨彦锋认为，只要疫情有所缓和、政策有所放宽，旅游就会呈现出强劲的恢复弹性。

财通证券认为，酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策调整下的商旅需求恢复情况。

东莞证券指出，全球旅游复苏趋势确定，防疫放松出入境游复苏势不可挡。疫情受控后边境放开对离岛免税利大于弊，中国免税市场重要性将持续提升，政府有望进一步加码离岛免税政策。推荐免税龙头中国中免。

相关概念股：

$中国国航(00753.HK)$：中国三大航司之一，是一家主要从事航空客运、货运以及邮运的航空公司。

$中国东方航空股份(00670.HK)$：公司是中国三大国有骨干航空公司之一，公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。

$中国南方航空股份(01055.HK)$：中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，拥有厦门、河南、贵州、珠海等8家控股公共航空运输子公司。

$华住集团-S(01179.HK)$：公司2022年Q3RevPAR已恢复至2019年的90%，海外Q3RevPAR恢复至2019年的102%。民生证券评价其“经营数据修复亮眼，核心品牌稳步扩张”。

$携程集团-S(09961.HK)$：公司历经“非典”磨练、激烈竞争与外延并购，酒店及机票预订GMV均处行业领先地位，交通票务与酒店旅游相辅相成，已经形成多品牌矩阵满足国内外不同场景的预订消费需求，加之后台多元数据及线上运?营工具向商户赋能，公司产品及服务能力具备强壁垒。

$同程旅行(00780.HK)$：22Q1公司完成了交通票务业务整合，促进交叉销售，以提高火车票务流量的转化率，并将在二季度致力于将机票业务整合进慧行系统，从而进一步提升服务效率，加快向ITA升级。

$中国中免(01880.HK)$：公司全资子公司中免公司在全国33个省、市、自治区(包括香港和澳门地区)、柬埔寨设立涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型的200多家免税店。

编辑/ruby