即使在本月反弹之后，纳斯达克100指数仍较其创纪录收盘价下跌29%。

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距离纳斯达克100指数上次收于历史高位已经过去差不多一年，但没有迹象表明该指数会很快回到这些高位。

自2021年11月19日创下最高收盘价以来，纳斯达克100指数已经有249个交易日未创收盘价纪录，这是自互联网泡沫时代以来最长的一段时间，也是有史以来第三长的时间。该指数花了3925个交易日才从互联网泡沫破裂中恢复过来，花了416个交易日才从1987年的崩溃中恢复过来。

当前的科技股熊市正在成为许多年轻投资者所见过的持续时间最长的熊市，并可能在未来几年抑制他们的风险偏好。即使在本月反弹之后，纳斯达克100指数仍较其创纪录收盘价下跌29%。

Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示，大型科技公司仍具有长期增长动力，但增长速度将放缓，这意味着它们的估值将低于繁荣时期的水平。这可能意味着，从市场情绪的角度来看，人们会对重返市场持保留态度。

今年，通胀失控促使美联储开始了自上世纪80年代初以来最激进的加息行动，投资者的风险偏好受到冲击。随着投资者逃离高增长、高估值股票，股市出现了多次暴跌。

以科技股为主的纳斯达克100指数首当其冲。今年，有11只成分股下跌了50%或以上，而去年同期只有两只股票。抛售已使该指数市值蒸发5.7万亿美元，预期市盈率从一年前的29倍降至21倍。

最新的美国通胀报告低于预期，引发股市强劲反弹，给$Meta Platforms(META.US)$和$DocuSign(DOCU.US)$等遭受重创的股票带来了喘息之机。不过，美联储理事沃勒最近警告，距离美联储停止加息“还有很长的一段路要走”。许多经济学家预计，经济衰退将在未来几个月打击企业盈利。

投资者仍在逃离科技股。美国银行的最新调查显示，基金经理对科技股的配置处于2006年以来的最低水平，表明资产配置仍然非常偏向防御。数据显示，ETF交易员下了一笔创纪录的赌注——押注科技股不会大幅度反弹。

Defiance ETF首席执行官兼首席信息官Sylvia Jablonski表示，现在风险偏好不存在，但它会回来的。未来几年的投资组合将更加多元化。如果是在几年前，买入FAANG，然后忘掉它，那就好了。这种情况已经改变，投资者变成更加深思熟虑。

编辑/Corrine