三季度，巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司一直在下重注狂买石油股。有意思的是，据高盛的季度对冲基金监测报告，对冲基金则在同期大举沽空石油股。

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巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在9月26-9月28日期间，购买了599万股西方石油公司的股票。另外，雪佛龙持仓排名升至前三。

高盛的季度对冲基金监测报告显示，「非常重要的空头头寸」（Very Important Short Position，简称VISP），排名最靠前的是原油股$埃克森美孚(XOM.US)$。自2020年夏天跌至30美元以来，埃克森美孚一直是市场关注度最高的股票之一。

看多原油股的投资者认为，从埃克森美孚仍面临多少空头回补来看，该公司股价可能有较大上升空间。如果对冲基金从做空，转向做多能源，埃克森美孚股价很可能会再次翻倍。

从当前的结果来看，巴菲特的押注方向完胜，对冲基金的押注交易表现十分糟糕。因为原油股，是迄今为止标普500指数中，表现最好的板块，没有之一。

有趣的是，即使今年美股从来不缺波动性，但普通对冲基金今年迄今的表现严重不佳。评论称，对冲基金界对巴甫洛夫式均值回归的反应根深蒂固，以至于他们还在继续加倍关注科技多头，同时加倍沽空能源股等十多年里市场表现不佳的板块。

毫无疑问，根据高盛Prime的最新报告，能源是上周该行Prime账面上，做空最多的行业（理论上），做空超过多头买入比是6：1！

在前一周，当许多能源股创下历史新高时，对冲基金非但没有削减亏损的科技多头，反而大幅增加其能源空头，正如高盛报告进一步补充的那样，「美国能源股在过去8个交易日中，有7个交易日被净卖出，上周的名义净卖出是5个多月来最大的。」

简而言之，尽管能源行业历史性表现出色，但对冲基金仍然顽固地、不计代价地做空该行业。与此同时，对冲基金凭着肌肉记忆，押注科技股王者归来。

最后，Goldman prime观察到，上周，美国能源占美国资产净敞口总额（Total US Net Exposure ）的百分比降至4.57%，而总敞口的百分比保持相对不变。与过去一年相比，美国能源占美国资产净敞口总额的百分比保持在第89百分位，与过去五年相比，保持在第72百分位。同时，美国能源占美国总风险敞口的百分比，在过去一年中为第86个百分点，在过去五年中为63个百分点。

按照常理，考虑到能源的表现，以及市值相对于科技价值下降，净能源敞口占总敞口的百分比应该是目前的两倍。

编辑/Corrine